Тенденции и разновидности развития. Управление развитием. Нововведения как объект инновационного управления. Возникновение, становление и основные черты инновационного менеджмента, страница 89

Еще одним минусом использования простого метода окупаемости является то, что в нем не рассматривается различная стоимость денег во времени. Поэтому некоторые компании используют как бы усовершенствованную разновидность — дисконтный метод окупаемости (0|зсоип1ес1 рауЬаск те^Ьоа¹). В данном случае определяется момент, когда дисконтированные денежные потоки доходов становятся равны дисконтированным денежным потокам затрат.

Методчистойтекущейстоимоститакже учитывает временной фактор и является наиболее распространенным вариантом методов дисконтирования денежных потоков.

Суть метода заключается в следующем:

1)  рассчитывается      текущая      стоимость ожидаемого денежного потока по проекту путем дисконтирования по стоимости капитала проекта;

2)  из      текущей      стоимости      вычитают первоначальные затраты по проекту и получают чистую текущую стоимость;

3)   если   результат   положителен,   то   проект принимается.

Данный метод не позволяет судить о пороге рентабельности и «запасе финансовой прочности проекта», предполагает множество допущений (например, с определением нормы дисконтирования) и часто связан с ошибками в следующих областях:

•  неправильный учет инфляционных эффектов (что   особенно    важно    в   децентрализованных компаниях и долгосрочных проектах);

•  завышение оценки риска и игнорирование его отличий на различных стадиях проекта.

Метод простой нормы прибыли (АссоипНпд га^е о! гетигп) заключается в сопоставлении средней за период жизни проекта чистой бухгалтерской прибыли со средними инвестициями в проект. Чем выше норма прибыли, тем более рентабельным является проект. Минусы метода состоят в игнорировании временного фактора в определении стоимости, денег. Часто этот метод используют для первоначальной отбраковки проектов, в которых норма прибыли ниже нормативного уровня компании.

Методвнутреннейнормыприбыли(1п!егпа! га!е о! геТигп — 1КК) более полно отражает реальную рентабельность проекта, которая определяется как соотношение чистой настоящей стоимости доходов от проекта и чистой настоящей стоимости затрат на проект.

Все количественные методы оценки инновационных проектов строятся на одном достаточно спорном предположении - инновации осуществляются в условиях полной определенности, когда представляется возможным определение будущих доходов и степени риска по проекту. Однако, как показывает практика, вся сложность осуществления инновационной деятельности заключается в сопутствующей ей неопределенности и непредсказуемости факторов внутренней и внешней среды фирмы.

Итак, давайте резюмируем то, о чем шла речь в данной лекции.

1.  Источники финансирования инновационной деятельности можно подразделить на внутренние и внешние.     К     внутреннему     финансированию относятся:

•  часть прибыли предприятия,

•  часть амортизационных отчислений,

•  акционерный капитал.

Внешнее финансирование предполагает привлечение средств:

•  государства,

•  финансово-кредитных организаций,

•  отдельных      граждан     и      нефинансовых организаций.

2.  Кредитование  предприятий  осуществляется на основе принципов:

•  возвратности,

•  срочности,

•  целевого характера,

•  материальной обеспеченности.

3.    Эффективной    формой    финансирования вложений на приобретение основных средств для инновационной     деятельности     служит    лизинг. Различают финансовый и оперативный лизинг.

КОНЕЦ ТРИНАДЦАТОЙ ЛЕКЦИИ

таким вопросам, как классификация  инновационных организаций,   сущность   технополисов   и   их   виды, особенности и значение малых инновационных фирм, структуры        инновационных        организаций        и реструктуризация      как      инструмент      повышения конкурентоспособности организации. Классификация инновационных организаций В зарубежной и российской практике выделяют три базовые     формы     организации     инновационного процесса: