Таким чином, в основу політики залучення інвестиційних ресурсів промислового сектору України потрібно покласти комплексне вивчення всього спектра фінансових інструментів у сфері позикових засобів на предмет розробки критеріїв їхнього раціонального застосування в інвестиційній діяльності. Крім того, в сучасних умовах ця частина інвестиційного процесу повинна охоплювати досить широкий спектр проблем, основними з яких є: визначення обсягу залучення позикових коштів з позиції фінансового левериджу; оцінка ефективності залучення позик з альтернативних джерел; оптимізація форм залучення позикових коштів; оцінка й облік ризиків, пов’язаних з формуванням інвестиційного капіталу за рахунок позик.
Дослідження сучасного стану управління залученням інвестицій на кредитній основі в українській промисловості, критичний аналіз теоретичних розробок вітчизняних і закордонних вчених та законодавства України, узагальнення практичного досвіду української економіки в галузі залучення інвестиційних ресурсів і управління позиковим капіталом та систематизація отриманих результатів дозволили обґрунтувати ряд нових підходів до управління залученням позикових інвестиційних ресурсів, а саме:
обґрунтована можливість використання інвестиційних ресурсів не тільки для фінансування, але й для оптимізації оподаткування, зниження собівартості продукції, що випускається, та прискорення системи розрахунків, яка дозволяє інтенсифікувати виробничий процес і поліпшити результати діяльності в промисловості;
удосконалений концептуальний підхід до формування фонду погашення облігаційної позики, що передбачає можливість відрахувань у фонд викупу облігацій не у вигляді ануїтету, а виходячи з залишку коштів, не задіяних в операційній діяльності, що дозволяє більш раціонально управляти матеріальними ресурсами і враховувати можливі зміни ставки дисконтування;
одержали подальший розвиток методичні основи управління залученням банківського кредиту за рахунок визначення та більш точного врахування специфічних характеристик різних кредитних інструментів і процесуальних особливостей їхнього оформлення, що дозволило визначити найбільш перспективні види запозичень і розробити рекомендації щодо їх застосування;
вдосконалені форми залучення інвестицій для довгострокового фінансування — обґрунтована доцільність використання конвертованих облігацій як найбільш перспективного інструменту фондового ринку, що дозволяє підприємству уникнути банкрутства при відсутності коштів для погашення боргу шляхом заміни облігацій на акції, а інвестору забезпечує захист від ризику падіння вартості вкладених інвестицій;
проаналізовані способи та подані рекомендації щодо врегулювання проблеми несвоєчасного повернення інвестицій, що дозволяє знизити ризик втрати активів і втягування підприємства в судові розгляди внаслідок порушення виконання інвестиційних зобов’язань.
Таким чином, через нерозвиненість фінансового ринку, специфіку українського законодавства та фіскальний характер податкової політики, інтеграційні процеси світової економіки в частині здійснення іноземних інвестицій в Україну набувають певних специфічних ознак, а отже, — потребують врахування українськими підприємствами при формуванні ними інвестиційної політики, особливо — в частині залучення інвестиційних ресурсів.
___________
Література: 1. Статистичний щорічник України 2000. — К.: Техніка, 2001. — 596 с. 2. Суторміна В. М. Фінанси зарубіжних корпорацій: Посібник для екон. вузів і фак-тів. — К.: Либідь, 1993. — 248 с.
|
Чистов Ю. |
УДК 339.92.924 |
Міжнародна економіка та світова економічна інтеграція
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.