Тенденції розвитку фондових ринків у контексті світової інтеграції. Деякі негативні аспекти світової інтеграції. Моніторинг ринку праці при трансформації ринкової економіки, страница 108

Но в любом случае у корпораций есть управляющие и управляемые пред­приятия.

Управляемые предприятия корпораций представлены открытыми акционер­ны­ми обществами. Это объясняется тем, что основная часть управляемых предпри­я­тий Украины создана в результате приватизационных процессов. А в соответ­ст­вии с украинским законодательством результатом разгосударствления могут быть только ОАО (открытое акционерное общество – п. 2, ст. 15, раздел 2 Закона Укра­ины "О приватизации государственного имущества"), которые стали конечными под­раз­делениями (управляемыми звеньями) украинских корпораций.

Управляющий же элемент корпораций Украины крайне разнообразен.

Наиболее типичным головным звеном украинских корпораций является ЗАО (закрытое акционерное общество), которое наделено всеми полномочиями управ­ле­ния корпорацией. Выбор такой формы собственности обусловлен:

наличием наибольшего уставного капитала, а значит возможностью совер­шать сделки наибольших размеров (ст. 1, гл. 1, раздел 2 Закона Украины "О хозяйст­вен­ных обществах");

отсутствием жестко регламентированной системы обнародования информа­ции о финансовых результатах компании.

Менее эффективной структурой наивысшего управляющего звена является груп­па ООО (общество с ограниченной ответственностью) во главе корпорации. При этом каждое ООО наделено отдельными полномочиями и представляет собой опре­де­лен­ный отдел общей структуры корпорации.

С целью экономии денежных средств одним из управляющих звеньев кор­по­ра­ции создаётся аудиторская фирма, которая ежегодно готовит отчетность об ОАО, то есть управляемых звеньях всей структуры. Такое структурное разделение кор­по­рации дает следующие позитивные результаты:

1) уменьшение затрат корпорации на содержание управленческого пер­со­нала: одна фирма-аудитор осуществляет постоянный контроль за всеми звеньями корпорации;

2­) уменьшение затрат корпорации на оплату аудиторских услуг;

3) профессиональная подготовка контролирующих органов корпорации поз­во­ляет максимизировать управленческий эффект (ст. 6, раздел 1 Закона Украины "Об аудиторской деятельности"). Это влечет за собой повышение прибыльности дея­тельности корпорации.

Законодательное ограничение: только 30% уставного фонда аудиторской фир­мы может принадлежать корпорации (ст. 6, раздел 1 Закона Украины "Об аудиторской деятельности").

В случае если корпорация продолжает расширять управляемую базу ОАО, то помимо головного предприятия, аудиторской фирмы и управляемых пред­прия­тий, в нее еще входят компании, обеспечивающие конкурентоспособность корпо­ра­ции на фондовом рынке. Такими компаниями могут быть: хранитель (ст. 1, раздел 1 Закона Укра­ины "О национальной депозитарной системе и особенностях электрон­ного обра­щения ценных бумаг в Украине"), реестратор (ст. 1, раздел 1 Закона Украины "О на­цио­нальной депозитарной системе и особенностях электронного об­ра­­щения ценных бумаг в Украине") и торговец ценными бумагами (ст. 26, гл. 7, раздел 1 Закона Украины "О ценных бу­ма­гах и фондовом рынке"). Причем объединить функции этих предприя­тий полностью невозможно, так как это противоречит украинскому зако­но­­дательству.

Торговец ценными бумагами — это фирма, представляющая интересы корпо­ра­ции на фондовом рынке. Посредством этой компании корпорация получает пол­ную и достоверную информацию об изменениях на рынке ценных бумаг. Кроме того, дос­тига­ется значительная экономия затрат на осуществление операций на фондовом рынке.

Реестратор — это компания, ведущая реестр собственников акций конк­рет­ного ОАО. За счет участия такой компании в корпорации достигается владение полной информацией о конкурентах и интересующих инвестиционных объектах (ОАО). Особенно полезно наличие реестратора при осуществлении скупки акций потенциального управляемого объекта корпорации.

Хранитель — компания, необходимая для ведения реестров самой корпо­ра­ции и, при необходимости, неразглашения информации о структуре корпорации. Это дос­тигается путем передачи хранителю ценных бумаг корпорации как номи­наль­ному держателю.