Если деловые циклы объясняются шоками предложения, как это принимает и обосновывает теория реального делового цикла, то сильно проциклический характер изменения уровня дохода вполне укладывается в такое объяснение. Ставка процента может, как видно, меняться в какую угодно сторону или оставаться неизменной в зависимости от типа шока, вызывающего цикл. Однако, по-видимому, чаще всего встречаются пропорциональные шоки, имеющие более или менее долговременный характер, что приводит к тому, что реальная ставка процента имеет слабо проциклический характер.
Причинами таких шоков могут быть не обязательно только технологические сдвиги. Так, снижение предельной производительности капитала может возникать вследствие скачков нефтяных и энергетических цен, поскольку энергетический фактор скорее комплиментарен физическому капиталу. Тогда кривая спроса на капитал смещается вниз, вызывая падение как дохода, так и реальной нормы процента. Достаточно резкое повышение цен на нефть и другие виды энергии - обычное явление во время экономических рецессий.
8.8 Анализ сравнительной статики: шоки предложения и рынок труда
Важно отметить, что механизм приспособления рынка труда, а, следовательно, ставки заработной платы и занятости будут различаться в зависимости от того, какой именно шок предложения рассматривается: временный или постоянный. Рассмотрим эти различия, предположив, что анализируемые нами шоки являются пропорциональными как в смысле изменения предельной производительности капитала, так и труда, что более типично для действительных явлений.
В случае, когда шок является временным, мы знаем что, ставка процента, скорее всего, не поменяется сильно, следовательно, эффектом межвременного замещения можно при этом пренебречь. Это значит, что позитивный шок не вызовет сдвига линии предложения труда вправо-вниз (Рис. 8.8-a). Зато надо учесть эффект дохода, который в данном случае делает агентов менее склонными к трудовым усилиям, следовательно, надо сдвинуть линию предложения влево-вверх. Однако, следует учесть и тот факт, что временный шок связан также с эффектом межвременного замещения, вызываемым изменением ставки заработной платы. В этом случае саму линию предложения труда следует располагать полого, как это и изображено на рисунке 8.8-a. Можно сказать это и по-другому: линия предложения труда при временных шоках предложения является высокоэластичной к изменению ставки заработной платы. В этом случае результативный эффект выражается в не слишком большом росте заставки заработной платы и в заметном увеличении занятости.
В случае постоянного позитивного шока картина несколько отличается от предыдущего случая. Поскольку здесь уже не имеется эффекта межвременного замещения, вызываемого изменением ставки заработной платы, то соответствующая линия предложения является малоэластичной, и располагается более круто, чем в случае временного шока. Эффект дохода сдвигает ее влево-вверх. Но при этом подключается эффект межвременного замещения, вызываемый изменением ставки процента. Нам известно, что ставка процента возрастает, значит, следует линию предложения дополнительно сдвинуть вправо-вниз, что и изображено на рисунке 8.8-b. Результативный эффект тот же, что и в предыдущем случае: небольшой рост ставки реальной заработной платы при заметном увеличении занятости.
Полученный результат хорошо вписывается в стилизованные факты: в реальности небольшие изменения ставки заработной платы сопряжены со значительными колебаниями занятости.
 |
Лекция 9
Тема 9. Монетарные шоки и их воздействие на деловой цикл
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.