Еще один канал перераспределения средств связан с денежной эмиссией, за счет которой в период инфляции происходит увеличение номинального денежного предложения. Именно, считается, что государство, выпуская дополнительные деньги в обращение, имеет эмиссионный доход или Сеньораж, обозначим его для периода t как St, определяемый следующим образом:
St=(Mt+1-Mt)/Pt
Одновременно денежные активы агентов экономики облагаются инфляционным налогом Tinf в размере как раз уровня инфляции pt:
Tinf=pt×Mt/Pt
Указанные величины равны, когда имеет место постоянная инфляция, при которой, как мы видели, темп инфляции совпадает с темпом увеличения денежной массы. Именно:
St=(Mt+1-Mt)/Pt=(Mt+1-Mt)/Pt×(Mt/Mt)=[(Mt+1-Mt)/Mt]Mt/Pt=mt×Mt/Pt=pt×Mt/Pt=Tinf
Другими словами, источником дополнительного дохода государства является снижение активов частного сектора.
Такое перераспределение средств уже само по себе небезобидно для экономики. В одной из прошлых лекций мы видели, что при обесценении денежных активов агенты могут пострадать от эффекта реальных денежных активов и снизить свой спрос. Вернемся к рассмотрению бюджетного ограничения для бесконечного периода времени. Считаем, что начальный объем денег равен m0. Объем денег в первом периоде - m1, не равный m0. Предположим, что указанный объем денег потребитель при данных ценах будет стремиться иметь всегда, т.е. mt=m1, однако при этом m1¹m0.Тогда бюджетное ограничение агента запишется следующим образом:
y1 +y2/(1+R)+...+b0 (1+R)/P +m0/P = c1+c2/(1+R)+...+m1/P
Рост P в этом случае приведет к такому же увеличению m1, если потребитель стремиться иметь неизменные запасы реальных денежных активов. Тогда объемы потребления должны снизиться вместе со снижением m0/P. Значит, снижается и текущее потребление c1.
Непредсказуемая инфляция имеет и другие последствия для реального сектора экономики. Так, непредвиденный рост инфляции ведет к перераспределению средств от кредиторов к должникам, поскольку обесценивает долги. Это может иметь последствия не только для отдельных групп агентов экономики, но и для системы в целом, если поведение кредиторов и дебиторов в реальной сфере различается.
Лекция 8
Тема 8. Спрос на инвестиции и шоки предложения
8.1 Капитал и инвестиции
В данной лекции мы расширим построенную ранее модель и включим в нее инвестиции. Для этого определим понятие капитала. Расширительное понимание капитал, в большей степени соответствующее современным теоретическим воззрениям, состоит в выделении капитала трех типов: физического, человеческого и общественного.
1. Физический капитал (овеществленные технологии) есть совокупность средств труда, производственных факторов, которые сами являются результатом производства. Физического капитала включает в себя следующие элементы:
- основной капитал: оборудование, сооружения и здания, используемые в процессе производства товаров и услуг (то, что в терминологии советской экономической науки, основанной на трудовой концепции стоимости, носило название основных фондов),
- жилища людей,
- запасы в производстве (сырье, материалы, топливо, готовые изделия - материальные оборотные средства, в терминологии советской экономической науки - оборотные фонды),
Также к физическому капиталу концептуально правильно относить товары длительного пользования в домашних хозяйствах.
2. Содержание понятия человеческого капитал составляют все накопленные людьми знания, умение и квалификация. Данное понятие вбирает в себя все, чему работники научились в процессе образования, тренинга на своем рабочем месте. Инвестиции в человеческий капитал есть затраты на образования, включая и упущенную выгоду в виде не полученной оплаты труда во время процесса очного образования.
3. Социальный капитал (social capital) есть, по определению, добровольное следование имеющемуся законодательству, взаимное доверие, кооперативное поведение, следование основным поведенческим кодексам. Указанный тип капитала есть, своего рода, накопленное взаимное доверие и доверие граждан общества к собственному государству. Он характеризует способность членов общества к согласованным действиям, сотрудничеству.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.