, где |
(89) |
I – объем необходимых инвестиций.
Если NPV > 0, то инвестирование будет прибыльным и его необходимо осуществлять. Чем меньше процентная ставка, тем больше будет дисконтированная стоимость и тем выгоднее будут вложения для инвестора.
21. Виды временных предпочтений. Оптимум на рынке капитала и межвременное бюджетное ограничение. Эффект замены и эффект дохода.
Временные предпочтения
|
Рис. 131. Временные предпочтения.
При положительном временном предпочтении отказ от текущего потребления приносит большее потребление в будущем, то есть. Положительные временные предпочтения отражает более крутая кривая безразличия U1.
При отрицательном временном предпочтении отказ от текущего потребления приносит меньший прирост будущего потребления, то есть . Отрицательным временным предпочтениям соответствует кривая безразличия U2.
При нулевом временном предпочтении отказ от текущего потребления принесет в будущем тот же доход, то есть. При нулевом временном предпочтении потребитель не требует никакого процента на свои сбережения. Линия безразличия пойдет под 45◦.
Наклон кривой безразличия определяется предельной нормой временного предпочтения.
(marginal rate of time preference) - предельная норма временного предпочтения - это стоимость в денежных единицах дополнительного будущего потребления, требуемого для компенсации потребителю отказа от текущего потребления на одну денежную единицу, чтобы его благосостояние осталось неизменным.
Она находится по формуле:
, где |
(90) |
- прирост дохода в будущем;
- величина сокращения текущего потребления.
Межвременное бюджетное ограничение и равновесие
Межвременное бюджетное ограничение отражает возможности для перевода текущего потребления в будущее потребление, которые обусловлены ставкой ссудного процента.
Уравнение межвременного бюджетного ограничения имеет вид:
, где |
(91) |
I – доход;
Cf – объем будущего потребления;
Cp – объем текущего потребления;
(1+i) – сложный процент.
Линия межвременного бюджетного ограничения (I/Cf I/Cp) показана на рис. 132.
|
Рис. 132. Межвременное равновесие.
В точке Е наклон линии межвременного бюджетного ограничения равен наклону касательной к кривой безразличия в точке равновесия. Тангенс угла наклон касательной к кривой безразличия, взятый с отрицательным знаком, отражает MRTP. Тангенс угла наклон линии межвременного бюджетного ограничения, умноженный на (-1), составляет (1+i). Отсюда можно записать условие равновесия потребителя на рынке капитала:
(92) |
Эффект замены и эффект дохода при повышении ставки ссудного процента
В результате изменения ставки ссудного процента потребитель получает общий эффект, состоящий из двух эффектов: эффекта замены и эффекта дохода. Их величина зависит от того, является ли текущее потребление некачественным благом или нет.
22. Рынок земли: спрос и предложение земли. Рента и арендная плата. Цена земли.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.