Экономика и менеджмент \ Финансовый менеджмент

Определение неудовлетворительной структуры баланса и прогнозирование банкротства предприятия. Дисконтирование по простым процентам. Общие принципы управления пассивами. Системный подход к управлению пассивами (материал изложен белорусским языком), страница 50

Годы

Показ инфл

∑ кредита

% ст-ка (0,05 реал ст-ти)

∑  за 5*6 кредит

цепные Т инфл

базисные Т инфл

без учета инф

4*3 с уч. инф

1

0,796

1,796

333

598

0,89

532

2

0,601

2,875

256

736

0,68

500

3

0,344

3,865

100

397

0,41

159

4

0,268

4,900

9

44

0,33

15

5

0,127

5,523

-

-

-

-

1 год =0,05+0,796+(0,05*0,796)=0,89 Завершается вся работапо прогнозир инвест расх расчетом прироста потока ден расх на экспл инв. проекта. Для этой цели в разр годов экспл в расч приним перем расх связ с выпуском прод Ам приобр обор расх на его обсл. и реш, а т.же % за кредит V обор о расч приним расх котор завис от данного инв. проекта.

Расчет прироста ден расх на экспл инвест проекта

Показатели

Года

1

2

3

4

5

1 перем расх в Ц баз года

500

500

500

500

500

2 инфл перем расх

1,796

2,875

3,865

4,900

5,523

3 проиндекс на ур инфл (с1*с2)

896

1438

1933

2450

2762

4 аморт отчисл

1400

2514

4026

5410

6860

5 расх на обслуж и рем оборуд

-

-

50

100

150

6 проинд расх на ур инф (с5*с2)

-

-

193

490

828

7 % за кредит

532

500

159

15

-

итого

2826

4452

6311

8365

10455

6. Метод прогноз при Увел ден Д от инв. проектов и оптред их эф-ти.

Для того чтобы разраб. рекоменд. для принятия инвест. решен н. сравнить Д(прирост) связ с эксплуа. инвестиц. проекта с Расх ,обуслов эит обьектом. Основн ист Д—прирост ЧПриб, обуслов введ-м в экспл. указ проэкта, затем опред размер Нал на приб и НН и ЧПриб. кроме приб н. учит-тьпр. поступл. от эксплуатац данного проекта ( амортиз. отчисл и ликвидац. стоим ОС получ от их ликвид или Д от их продажи. В том случае,   когда после оконч. срока полез. дей-я они б. проданы с приб. Приб опред-ся так:

ПОказатели

года

1

2

3

4

5

1 Выр от реализ в цен баз пер без НДС

1800

1800

1800

1800

1800

2 чист номен денеж поток

3233=1800*

5175

6957

8820

9941

3 сборы в бюджет

1,796

3.1 рцф

97

155

709

265

298

3.2 мцф

37

58

78

98

111

4 расх обуслов эксплуат инв.

2826

4452

6311

8365

10455

5 прибыль (убыт)  (=2-3-4)

273

510

359

92

-916

6 НН

70

101

121

108

67

7 НПриб (5-6)*0,24

49

98

57

-

-

8 Чприб (=5-6-7)

154

311

181

-16

-985

В рез чист фин рез-т получ-й с “-”335млн руб. Чист поток дох от реализ данного проекта м. прогноз-ть в размере 20210+11768-355=31623 млн. Для оценки эфф-ти инвест. реш. м. использ. такой показ как Чист. привед доход, ур рентаб., ур. доход-ти, период окупаемости и внутрен ставку дох-ти. Чист. привед дох=привед к тек ст-ти ∑ получ чист ден потока за период экспл, инв. проекта- инв. расх на его реализ. Этот показ наиболее эфф-но хар-ет эфф-ть инв реш т.к. позвол учит инфл потери пр-тия. Расч ЧПД осущ на использ ст. дисконта.

 В кач-ве ст. м. принимается либо ур. инфл., либо ожид. ур. инвест. Pr. ЧПД расчит след обр. ЧПЛ =∑ от 1 до n ((ЧPrк-года+АМ. к-года)/(1+D)n), D-ставка дисконта

Показатели

Года

1

2

3

4

5

1 Чист приб (уб)

154

311

181

-16

-985

2 амортиз

1400

2514

4026

5410

6860

3 дох от ликв и прод ОС

-

-

-

-

11768

4 Чист номин поток

1554

2825

4207

5394

17643

5 ставка дисконта

5.1 уровень инфл

0,407

0,407

0,407

0,407

0,407

5.2 ожид уровень инвест. прибыли

0,565

0,565

0,565

0,565

0,565

6 денеж поток при использ в кач-ве множителя

6.1 прирост средне год инфл

1104

1427

1510

1376

3200

6.2 ожид ур инвестиц приб

993

1153

1098

899

1879

1554/(1+0,407)+2825/(1+0,407)2 +4207/(1+0,407)3 +5394/(1+0,407)4 +17643/(1+0,407)5 =8617 млн Т.О затратили 7000, а получили 8617  выгодно.   если D=0,565, то 1554/(1+0,565)+2825/(1+0,565)2 +4207/(1+0,565)3 +5394/(1+0,565)4 +17643/(1+0,565)5 =6022 млн.  Значит не выгодно.

Скачать файл