Системы разработки в практике российских и зарубежных рудников, страница 59

Выполненные расчеты реконструкции и технического перевооружения рудника показали, что для освоения новой технологии общий объем инвестиций составляет       1524,0 млн. руб. В первоначальный период для этого потребуется ссуда в объеме 625,0 млн. руб.

Расчеты потока денежных средств произведены помесячно при цене реализации концентрата (Fe = 42%) после сухого обогащения 535 руб./т. В табл. 14.3 приведен сводный прогноз притока и оттока денежных средств в течение первых семи лет внедрения новой технологии. При банковской ставке за ссуду 18% накапливаются достаточные денежные средства для расчета по кредиту в течение 4,5 лет с начала освоения проекта.

Определена «точка» безубыточности проекта. Объем ежегодных постоянных затрат на производство концентрата составляет – 801629,2 тыс. руб. Переменные затраты на производство 1 т концентрата составляют 118,75 руб. При цене продажи концентрата 535 руб/т необходимо реализовать (801629,2/535,0-118,75) концентрата в объеме 1925,8 тыс. т. Ежегодное покрытие постоянных затрат будет осуществляться на седьмой месяц работы рудника.

Отчёт о прибылях и убытках (табл. 14.4) отражает, в основном, положительную динамику процессов производства и реализации концентрата. За семилетний период реализации проекта чистая прибыль предприятия достигнет величины более 656568,7 тыс. руб.

Определена чистая текущая стоимость (ЧДД) проекта при годовой процентной ставки за кредит 18% и норме дисконтирования (Е = 0,1). За семилетний период ЧДД составил 281930,6 тыс. руб., что свидетельствует о достаточной эффективности реализации инвестиционных вложений.

Внутренняя норма доходности (ВНД) определялась при банковских ставках 18 и    40% годовых. Согласно расчётам, ВНД проекта составила 0,291. К концу пятого года реализации проекта накапливается достаточно высокая наличность для приобретения собственной самоходной техники взамен выбывающей с пятилетним сроком амортизации.

Величина индекса доходности (ИД) и дисконтированный срок окупаемости капитальных вложений. Величина дисконтированных капитальных вложений за семилетний период составила 1139433 тыс. руб. Величина интегрального эффекта - 1421364 тыс. руб. ИД составил 1421364 / 1139433 = 1,25, то-есть каждый рубль капитальных затрат обеспечивает получение 1,25 руб. эффекта.

Оценка рисков проводилась по методу Монте-Карло с помощью генератора случайных чисел при расчёте 200 сценариев показателей ЧДД (рис. 14.1). Принятые экспертно в проекте отклонения основных (исходных) показателей, влияющих на ЧДД, приведены в табл. 14.5.

Рис. 14.1. Значения ЧДД по 200 сценариям при одновременном изменении исходных параметров (метод Монте-Карло)

Таблица 14.3

Таблица 14.4

ТАБЛИЦА 14.5

Расчётные отклонения основных параметров проекта

Показатели	От, %	До, %
Цена продукции	– 15	+ 0
Объём добычи	– 10	+ 0
Себестоимость концентрата	– 5	+ 15
Объём инвестиций	– 5	+ 10
Срок строительства	– 0	+ 10
Уровень процентной ставки за кредит	– 15	+ 10

Результаты моделирования рисков инвестиционного проекта, при расчёте 200 сценариев ЧДД, сведены в табл. 14.6.

ТАБЛИЦА 14.6

Основные показатели риска проекта

Наименование показателей	Показатели
1. Средний ЧДД, тыс. руб.	347038,7
2. Дисперсия, тыс. руб.	20488365689
3. Стандартное отклонение, тыс. руб.	143137,5
4. Коэффициент вариации	0,4
5. Риск неэффективности проекта (вероятность того, что ЧДД ≤ 0)	0,01
6. Риск не достижения проектных показателей (вероятность того, что ЧДД ≤ ЧДД проект)	0,3