Оценка будущей стоимости денежных вложений, инвестированных на срок более одного периода времени, страница 36

^;     Оо — плановый объем продаж, нат. ед. изм.;

Сох — ставка налога на прибыль, коэф.;

2) изменением цен на готовую продукцию, исчисляемым как разница между фактической выручкой от продаж и плановой выруч-. кой, скорректированной на индекс роста объема продаж:

где ЬСР(Рг) — изменение денежного потока от текущей деятельности за счет

фактора цен на готовую продукцию, тыс. дол. N — фактическая выручка от продаж.

Если информационная база позволяет определить индексы цен и объемов по отдельным группам или видам продукции, отклонения по ним рассчитываются по отдельности, а затем суммируются;

3) изменением цен на производственные ресурсы, исчисля­емым как разница между скорректированными на индексы объема и цен расходами и расходами, скорректированными только на индекс объема:

где АСР(Рт) — изменение денежного потока от текущей деятельности за счет

фактора цен на производственные ресурсы, тыс. дол.; 5д) — плановые постоянные затраты, тыс. дол.; Рт — фактические цены на производственные ресурсы, тыс. дол.; Рто — плановые цены на производственные ресурсы.

Поскольку обычно информационная база позволяет опре­делять индексы цен по отдельным группам или видам производствен­ных ресурсов, отклонения по ним рассчитываются по отдельности, а затем суммируются;

4) изменением эффективности использования производ­ственных ресурсов, равным разнице между фактическими расхода-

где АСР($) — изменение денежного потока от текущей деятельности за счет эффективности использования производственных ресурсов, тыс. дол.; 5 — фактические затраты (переменные и постоянные), тыс. дол.;

5) методами амортизационных отчислений и изменением в составе амортизируемого имущества, определяемым как разни­ца между фактической и плановой суммой амортизации, скорректи­рованная на ставку налога на прибыль:

где АСР(А) — изменение денежного потока от текущей деятельности за счет

изменения амортизационных отчислений, тыс. дол.; А — фактические амортизационные отчисления, тыс. дол.; ао — плановые амортизационные отчисления, тыс. дол.

6) изменением деловой активности, исчисляемым как разни­ца между фактическим и запланированным приростом (снижением) чистого производственного оборотного капитала за период:

ЛСД «О = (АМПЗ + АДЗ - АКЗ) - (ДМП3₀ + ДД3₀ - ДК3₀),

где ДСД И⁷) — изменение денежного потока от текущей деятельности под воз­действием фактора деловой активности, тыс. дол.; ДМПЗ — фактический прирост (снижение) остатков материально-про­изводственных запасов, тыс. дол.;

ДДЗ — фактический прирост (снижение) остатков дебиторской задол­женности, тыс. дол.; ДКЗ — фактический прирост (снижение) остатков кредиторской

задолженности, тыс. дол.;

ДМПЗо — запланированный прирост (снижение) остатков материально-производственных запасов, тыс. дол.; ДД3₀ — запланированный прирост (снижение) остатков дебиторской

задолженности, тыс. дол.;

ДК3₀ — запланированный прирост (снижение) остатков кредиторской задолженности, тыс. дол.

Сумма влияний отдельных факторов должна соответствовать отклонению фактического значения денежного потока по текущей дея­тельности от запланированной величины:

На практике между суммой влияния факторов и фактическим отклонением денежного потока возникнет разница, отражающая влия­ние фактора исчисления налога на прибыль. Таким образом, для целей сметного контроля отклонение денежного потока от текущей деятельности анализируется при помощи аддитивной модели из ряда факторов.