Оценка будущей стоимости денежных вложений, инвестированных на срок более одного периода времени, страница 13

                              S_f - условно-постоянные затраты, тыс. руб.;  1

N - выручка от продаж, тыс. руб.; I

S_U - переменные затраты, тыс. руб.

Коэффициент операционного риска, характеризующий чувствительность прибыли от продаж к колебаниям объемов продаж, рассчитывается как

где            К_ор - коэффициент операционного риска, коэф.;

Р - прибыль от продаж, тыс. руб.

Коэффициентный анализ денежных потоков дает наиболее точную оценку финансовой устойчивости и будущей платежеспособности организации. Для оценки операционного риска рассчитайте коэффициент достаточности денежных потоков от текущей деятельности, как отношение притока денежных средств по основной деятельности к их оттоку. Значение коэффициента больше единицы характеризует достаточность текущих поступлений для финансирования основной деятельности организации. Пороговое значение коэффициента (минимально допустимое для устойчивой работы организации) определяется вариацией денежных выплат и поступлений в течение периода и приближенно может быть оценено по коэффициентам вариации продаж и сроков погашения дебиторской задолженности:

где             Кдо — пороговое значение коэффициента достаточности денежных потоков от текущей деятельности, коэф.;

V_N — коэффициент вариации продаж, коэф.;

Vдз — коэффициент вариации сроков погашения дебиторской задолженности, коэф.;

Одз — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэф.

Если коэффициент достаточности денежных потоков от текущей деятельности существенно превышает пороговое значение, операционные риски организации можно характеризовать как низкие.

6.4.           

ООО «АБВ» — небольшая организация по производству мебели. По решению единственного учредителя в отчетном периоде организация полностью изменила ассортимент выпускаемой продукции благодаря приобретению нового производственного оборудования и освоению новой технологии. Инвестиции финансировались за счет целевого кредита банка и средств, предоставленных учредителем в виде бессрочного беспроцентного займа. В таблице 6.8 приведен отчет о движении денежных средств организации, а в табл. 6.9 - целевые значения финансовых показателей, установленных руководством организации.

Таблица 6.8

Отчет о движении денежных средств

(тыс. руб.)

Показатели		За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
наименование	код
1	2	3	4
Остаток денежных средств на начало отчетного года		125	122
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков		9 630	6 241
Прочие доходы		25	36
Денежные средства, направленные:
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	150	(4 296)	(3 824)
на оплату труда	160	(1 802)	(1 620)
на выплату дивидендов, процентов	170	(286)	(61)
на расчеты по налогам и сборам	180	(1 802)	(1 219)
на прочие расходы		(16)	(18)
Чистые денежные средства от текущей деятельности		1 453	(465)
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	210	42	--
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	220	2	14
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	290	(1 940)	(46)
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	300	(12)	--
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	340	(1 908)	(32)
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями		1000	100
Заем предоставленный учредителем		500	500
Погашение займов и кредитов (без процентов)		(600)	(100)
Чистые денежные средства от финансовой деятельности		900	500
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов		445	3
Остаток денежных средств на конец отчетного периода		570	125