В 2006 году должно продолжиться быстрое увеличение совокупных активов банковской системы (примерно на 30%, что будет корреспондировать с прогнозным темпом роста денежного предложения), причем, ожидается, что в структуре кредитного портфеля российских банков возрастет удельный вес кредитов физическим лицам до 17-19% (прежде всего за счет дальнейшего, хотя и с меньшим темпом, развития программ потребительского кредитования и ипотеки). Сохранится тенденция снижения процентных ставок, которая будет определяться традиционным набором факторов (устойчивый объем предложения на внутреннем валютном рынке, рост объема прибыли предприятий и реальных располагаемых доходов населения, адекватное расширение денежных агрегатов). При этом, вероятно, в среднесрочной перспективе по-прежнему будет сохраняться определенный дефицит долгосрочных денежных средств, обусловленный тем, что на данном этапе еще не оформлено законодательно введение банковского безотзывного депозита для физических лиц.
Маловероятно возникновение в 2006 году кризисных тенденций, проявившихся в мае-июле 2004 года, учитывая растущий уровень доверия к банковской системе со стороны населения, создание системы страхования вкладов физических лиц и прогнозируемое повышение размера покрытия депозитов населения до 150-200 тыс. руб., а также ожидаемое расширение списка залоговых инструментов по операциям рефинансирования.
Благодаря устойчивой макроэкономической ситуации и росту российского фондового рынка, инвестиционная деятельность банков и финансовых компаний будет продолжать активно развиваться. В частности, продолжится расширение деятельности по организации заимствований в виде выпуска ценных бумаг и привлечения средств через IPO акций.
Однако, несмотря на наличие ряда предпосылок для продолжения активного роста банковской системы и объема финансовых услуг в РФ, остается достаточно существенной проблемой низкая капитализация российских банков и неустойчивость банковской системы в непредвиденных ситуациях.
II группа отраслей
(нейтральный прогноз)
Нейтральный прогноз развития отрасли предполагает:
§ темп роста (в реальном выражении) не менее 2% при отсутствии ожиданий падения цен на продукцию/услуги либо рост физического объема произвоства темпами менее 2% при сохранении стабильных цен на продукцию отрасли/услуги и, соответственно, суммарного оборота предприятий;
§ сохранение рентабельности предприятий на уровне предыдущего года или незначительное снижение рентабельности;
§ отсутствие ожиданий развития форс-мажорных ситуаций (в связи с масштабными преобразованиями в отрасли, качественными изменениями конкурентной среды и т.п.)
Электроэнергетика
Ситуацию в отрасли можно оценить как стабильную, производство электроэнергии демонстрирует минимальные темпы роста. По прежнему, монопольное положение в отрасли занимает РАО «ЕЭС России», на долю которого приходится 72,2% установленной мощности и около 70% выработки электроэнергии. Развитие отрасли в 2006 году, как и в предыдущий период, напрямую зависит от хода реформы электроэнергетики, в ходе которой активы 72 АО-энерго (подконтрольных РАО «ЕЭС») должны быть разделены по видам бизнеса (производство, сбыт, передача (транспортировка), ремонт/обслуживание) и должна быть проведена приватизация генерирующих активов компании.
По-прежнему, не существует определенности относительно того, каким образом будут приватизироваться активы компаний (акции РАО «ЕЭС», денежная форма, IPO), создаваемых на базе имущества РАО «ЕЭС». Данный вопрос является ключевым, так как именно появление новых собственником в отрасли связывают с притоком инвестиций в основной капитал. При этом, его решение много раз откладывалось правительством РФ.
Привлечение инвестиций – это одна из основных целей реформы, так как, по данным разных источников, более 50% мощностей в гидро- и теплоэлектроэнергетике характеризуются чрезвычайно высокой степенью изношенности.
В течение 2006 года планируется завершить создание ОГК на базе ТЭС в форме присоединения, а также 11 (из 14) ТГК. Возможно, частично будет сформирован общероссийский Холдинг, в который войдут генерирующие активы отдельных РГК, независимых или не вошедших в состав ОГК или ТГК.
Ожидается, что окончательная реорганизация РАО «ЕЭС» завершится к концу 2008 года с полной передачей его функций государству и инфраструктурным компаниям.
В целом, в отношении перспектив среднесрочного развития отрасли сохраняется относительная неопределенность, так как обсуждается несколько подходов к решению определяющих задач (приватизация, этапы реформирования) и представляется достаточно затруднительным давать прогноз конкретных производственных показателей. В случае успешного решения проблем административного характера и проведения указанных изменений в рамках заявленного срока, можно ожидать продолжения умеренного роста в отрасли.
Однако, при умеренно позитивных ожиданиях по росту спроса на электроэнергию и росту тарифов, необходимо отметить увеличение кредитных рисков по выделяемым компаниям в рамках осуществления реформы, так как происходит разделение долговых обязательств зачастую не вполне пропорционально для кредиторов, с точки зрения кредитных рисков новых компаний.
Черная металлургия
По итогам 2005 года производство в черной металлургии выросло на 2,2%. Наиболее динамично развивающимся сегментом к концу года стало производство стальных труб (прирост 110,6%), также динамично росло производство проволоки и профилей (прирост на 8,9 и 6,4% соответственно), производство стали и проката выросло незначительно (на 0,8% и 1,6% соответственно), а производство чугуна сократилось по сравнению с 2004 годом на 4%.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.