Экономика и менеджмент \ Управление проектами

Сравнение и анализ двух инвестиционных проектов, страница 5

Инвестиции = 8%; эксплуатационные затраты = 10%; доходы =5%; ежегодный темп инфляции = 7%

Далее рассчитаем потоки денежных средств с учетом инфляции и продисконтируем их по ставке. Затем полученные данные сведем в таблицу.

Инвестиции ∙ (1+0,08)t                                           

7 ∙ (1+0,08)1 = 7,56

10 ∙ (1+0,08)2 = 11,66

3 ∙ (1+0,08)3 = 3,78

Эксплуатационные затраты ∙ (1+0,1)t              

4 ∙ (1+0,1)1 = 4,4                                                  

4 ∙ (1+0,1)2 = 4,84                                                  

4 ∙ (1+0,1)3 = 5,32                                                

4 ∙ (1+0,1)4 = 5,86                                                

5 ∙ (1+0,1)5 = 8,05                                               

5 ∙ (1+0,1)6 = 8,86                                                 

6 ∙ (1+0,1)7 = 11,69                                               

6 ∙ (1+0,1)8 = 12,86                                               

6 ∙ (1+0,1)9 = 14,15                                               

Доходы ∙ (1+0,05)t

8 ∙ (1+0,05)1 = 8,4                                                

8 ∙ (1+0,05)2 = 8,82

9 ∙ (1+0,05)3 = 10,42

9 ∙ (1+0,05)4 = 10,94

15 ∙ (1+0,05)5 = 19,14

19 ∙ (1+0,05)6 = 25,46

25 ∙ (1+0,05)7 = 35,18                                           

29 ∙ (1+0,05)8 =  42,85                                          

37 ∙ (1+0,05)9 = 57,4

2) Найдем чистый результат по измененным данным, т.е. Доход – (затраты + инвестиции).

Таблица

№

Доход

Инвестиции

Эксплутационные затраты

Чистый результат

0

7

-7

1

8,4

7,56

4,4

-3,56

2

8,82

11,66

4,84

-7,68

3

10,42

3,78

5,32

1,32

4

10,94

5,86

5,08

5

19,14

8,05

11,09

6

25,46

8,86

16,6

7

35,18

11,69

23,49

8

42,85

12,86

29,99

9

57,4

14,15

43,25

Определяем денежную ставку доходов - MR

1 + MR = (1 +RR)(1 + I)

RR=10%, RI=7%

(1+MR)=(1+0,1)(1+0,7)

MR=0,177=17,7%

Рассчитаем новый коэффициент дисконтирования при ставке R=17.7%. Коэффициент дисконтирования = 1/(1+R)t, где t – период.

1/(1+0,177)0=1

1/(1+0,177)1=0,85

1/(1+0,177)2=0,72

1/(1+0,177)3=0,61

1/(1+0,177)4=0,52

1/(1+0,177)5=0,44

1/(1+0,177)6=0,38

1/(1+0,177)7=0,32

1/(1+0,177)8=0,27

1/(1+0,177)9=0,23

Продисконтируем новый чистый результат проекта А по этой ставке:

-7*1=-7

-3,56*0,85=-3,03

-7,68*0,72=-5,53

1,32*0,61=0,81

5,08*0,52=2,64

11,09*0,44=4,88

16,6*0,38=6,31

23,49*0,32=7,52

29,99*0,27=8,1

43,25*0,23=9,95

Продисконтируем новый чистый результат проекта В по этой ставке:

-10*1=-10

-6,8*0,85=-5,78

-3,08*0,72=-2,22

5,1*0,61=3,11

3,62*0,52=1,88

10,76*0,44=4,73

14,83*0,38=5,64

31,39*0,32=10,04

35,22*0,27=9,51

36,24*0,23=8,34

Теперь все результаты сведем в одну таблицу:

Таблица

Проект А

Скачать файл