Сравнение и анализ двух инвестиционных проектов

Страницы работы

Содержание работы

Раздел  5. Экономический анализ инвестиционного проекта.

Экономический анализ является одним из существенных анализов

Цель экономического анализа – сравнение затрат и выгод, альтернативных вариантов инвестиционного проекта, показателей экономической эффективности, оценка проекта с точки зрения общества в целом. Сопоставление ситуации «с проектом» и «без проекта» представляет собой главный метод измерения выгод, получаемых благодаря реализации проекта. Основные критерии оценки инвестиционных проектов рассмотрены далее.

5.1. Сравнение и анализ двух инвестиционных проектов.  

Требуется провести оценку по общепринятым показателям эффективности и выбрать лучший проект.

Для сравнения представлено два инвестиционных проекта А и В. Исходные данные по проектам приведены в таблицах.

Таблица

Исходные данные по проекту А

Временной период

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Инвестиции

7

7

10

3

Эксплуатационные затраты

4

4

4

4

5

5

6

6

6

Доходы

8

8

9

9

15

19

25

29

37

Таблица

Исходные данные по проекту

Временной период

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Инвестиции

14

10

7

Эксплуатационные затраты

4

4

4

4

5

6

6

7

7

7

Доходы

8

8

9

9

9

16

19

32

34

34

Инвестиционные проекты отличаются, как объемами первоначальных инвестиций, так и объемами эксплуатационных затрат и суммами доходов.

Построим вспомогательную таблицу для получения приведенной стоимости чистого результата по каждому периоду проекта А. Для этого чистый результат определяем как разность между доходами проекта и суммой инвестиций и эксплуатационных затрат, затем дисконтируем денежные потоки по ставке 10%. Суммируем приведенную стоимость чистого результата по всем периодам. Тоже самое с проектом В.

Расчет коэффициента дисконтирования при ставке дисконта 10%:

1/(1+R)t

1/(1+0,1)0 = 1/1 = 1

1/(1+0,1)1 = 1/1,1 = 0,909

1/(1+0,1)2 = 1/1,21 = 0,826

1/(1+0,1)3 = 1/1,33 = 0,751

1/(1+0,1)4 = 1/1,46 = 0,683

1/(1+0,1)5 = 1/1,61 = 0,621

1/(1+0,1)6 = 1/1,77 = 0,564

1/(1+0,1)7 = 1/1,95 = 0,513

1/(1+0,1)8 = 1/2,14 = 0,467

1/(1+0,1)9 = 1/2,36 = 0,424

Таблица

Приведенная стоимость чистого результата A

Временной период

Чистый результат

Фактор дисконта при ставке 10%

Приведенная стоимость чистого результата

0

-7

1

-7

1

-3

0,909

-2,73

2

-6

0,826

-4,96

3

2

0,751

1,50

4

5

0,683

3,42

5

10

0,621

6,21

6

14

0,564

7,90

7

19

0,513

9,75

8

23

0,467

10,73

9

31

0,424

13,15

              Чистая приведенная стоимость проекта  (NPV) = 37,97

График

Дисконтирование чистых результатов

На графике показано распределение чистых дисконтированных потоков во времени, которое отражает динамику вложений в проект и получения доходов, но не конечную эффективность проекта. Графики распределения чистых дисконтированных доходов могут служить также основой для анализа стабильности поступлений. Проект А дает приток средств начиная с четвертого временного периода равный 1,50, и затем постепенно растет, максимальный приток составляет 13,15.

Период окупаемости – это время, необходимое для возмещения исходных капиталовложений за счет доходов проекта. Ниже приведены графики простого и дисконтированного периодов окупаемости по проектам, где синяя линия – доходы; желтая – суммарные затраты.

График

Простой период окупаемости

График

Дисконтированный период окупаемости

Таблица

Приведенная стоимость чистого результата В

Похожие материалы

Информация о работе

Тип:
Курсовые работы
Размер файла:
2 Mb
Скачали:
0