Inhalt. Einfuhrung. Uberblick. Wirtschaftspolitik. Agenda 2010. Arbeitsmarktpolitik. Zur Lohnpolitik, страница 20

Wachstumschancen zu verzichten.

Wirtschaftspolitischer Handlungsbedarf besteht allerdings in zweierlei Hinsicht: Zum einen gilt

es, Verlagerungen zu vermeiden, die allein Reflex einer falschen Rahmensetzung in Deutschland

sind. Dies gelingt am besten dadurch, dass man die Wachstumsbedingungen hierzulande

nachhaltig verbessert. Zum anderen sind internationale Verlagerungen mit Anpassungen in der

Wirtschaftsstruktur verbunden, deren Folgen es abzumildern gilt. Eine zuruckhaltende Lohnentwicklung

in den betroffenen Bereichen kann dabei durchaus helfen, den Strukturwandel zeitlich

zu strecken und Harten zu vermeiden, wenn dies auch nur eine defensive Reaktion sein

kann. Denn die Erfahrung zeigt, dass angesichts der Lohnunterschiede zu Osteuropa auf diese

Weise Arbeitsplatze in Deutschland nicht nachhaltig gesichert werden konnen.

Geldpolitik

Die Geldpolitik der EZB ist seit geraumer Zeit expansiv ausgerichtet. Gleichwohl nehmen seit

Ende 2002 die Kredite an Unternehmen im Euroraum nur wenig zu, in Deutschland sind sie

sogar rucklaufig. Hierfur durfte in erster Linie die schwache Konjunktur verantwortlich sein, die

einerseits die Nachfrage nach Krediten sinken lasst, andererseits dazu fuhrt, dass die Banken

Kreditrisiken kritischer beurteilen.

Dies kommt auch in Umfragen zum Ausdruck, die die EZB und die nationalen Zentralbanken

seit 2003 vierteljahrlich unter Banken durchfuhren. Danach sind im Verlauf des vergangenen

Jahres die Kreditrichtlinien als bankinternes Instrument fur die Schuldnerauswahl in Deutschland

und im Euroraum verscharft worden. Als Grunde fuhrten die befragten Banken vor allem

erhohte firmen- und branchenspezifische Risiken sowie die mangelnde Werthaltigkeit von Sicherheiten

an. Aus Sicht der Kreditnehmer erscheinen die Konditionen wie Zinsen, Kredithohe

oder Sicherheitsanforderungen zwar als ungunstiger, aus der Perspektive der Banken stellt dies

aber lediglich eine risikogerechtere Gestaltung der Kreditkonditionen dar und muss nicht Hinweis

auf eine Kreditklemme sein.

Eine Kreditklemme ware gegeben, wenn die Banken aufgrund eigener Liquiditats- oder Eigenkapitalengpasse

ihr Kreditangebot rationieren wurden. Dass dies in Deutschland keine gro.e

Rolle zu spielen scheint, lasst sich auch daran ablesen, dass einerseits die Kreditvergabe auslandischer

Banken an inlandische Unternehmen und Privatpersonen seit Anfang 2001 ahnlich

schwach verlauft wie die der deutschen Kreditinstitute, andererseits deutsche

Banken ihre Kreditvergabe an auslandische Schuldner weiter deutlich ausgeweitet haben.

Dass das Kreditvolumen in Deutschland schwacher zunimmt als im Euroraum, wird gelegentlich

auf die in Deutschland vergleichsweise hohen Kreditzinsen zuruckgefuhrt. Vergleichbare

Angaben zu den Zinsen im Euroraum liegen allerdings erst seit Anfang 2003 vor, so dass der

Interpretation der Angaben Grenzen gesetzt sind. Im Beobachtungszeitraum waren die Zinsen

fur Uberziehungskredite in Deutschland in der Tat um durchschnittlich einen halben Prozentpunkt

hoher als im Euroraum. Dies scheint nur begrenzt auf uberdurchschnittliche Margen deutscher

Banken zuruckzufuhren zu sein; auch die Depositenzinsen lagen in Deutschland uber dem

Durchschnitt des Euroraums. All dies lasst den Schluss zu, dass das Kreditangebot konjunkturbedingt

schwach ist, aber kein Hemmnis fur den Aufschwung darstellt.

Schlussfolgerung.

Wirtschaft Deutschlands hat heute seine nicht besten Tagen. Fur Belarus, vielleicht, ist es ziemlich egal, aber nur fur den ersten Augenblick. Deutschland ist der Lokomotiv des EU. Also, ein Krisis in BRD wird viellecht einen weltweiten Finanzkrisis ausslosen. Belarus, als Teilnehmer der internationalen Wirtschaftsbeziehungen, muss besonders Vorsichtig sein, weil wir zu wenig Reserve haben um den wahrscheinlichan Krisis zu Ueberleben. Auch wenn es nur EU in sich reinzeiht.