Основы инженерного проектирования теплоэнергетических систем: Учебно-методический комплекс, страница 32

Укрупнённая оценка устойчивости ИП с точки зрения его участников возможна по уровню ВНД (Е_В ≥ 25…30 %), ИДДЗ (ИДДЗ > 1,2), значение нормы дисконта в расчётах соответствует уровню низких и средних рисков (Е ≤ 15 %), не предполагаются займы по реальным ставкам, превышающим ВНД, а также на каждом шаге расчётного периода сумма накопленного сальдо от всех видов деятельности должна быть не менее 5 % от суммы чистых операционных издержек и осуществляемых на этом шаге инвестиций.

Расчёт уровней безубыточности

Степень устойчивости ИП можно охарактеризовать границами безубыточности, т.е. предельными значениями ряда показателей ИП: объёмов производства, цены на готовую продукцию и т.п. Эти показатели не являются показателями эффективности ИП, но могут повлиять на эффективность и финансовую реализуемость ИП.

Граница безубыточности параметра ИП для любого шага расчётного периода рассматривается как поправочный коэффициент к этому параметру, при котором чистая прибыль становится равной 0. Одним из наиболее применяемых показателей этого типа является уровень безубыточности, который обычно определяют для ИП в целом. Под уровнем безубыточности (УБ_m) на шаге m понимают отношение «безубыточного» (при чистой прибыли ЧП = 0) объёма продаж (объёма производства) к проектному на этом шаге. При этом принимается, что на шаге m:

·  объём производства равен объёму продаж,

·  объём выручки пропорционален объёму продаж,

·  доходы и расходы от внереализационной деятельности не зависят от объёма продаж,

·  полные текущие издержки производства могут быть разделены на условно-постоянные (не зависящие от объёма производства) и условно-переменные (зависящие прямо пропорционально от объёма производства).

Расчёт уровня безубыточности на шаге m по всем видам выпускаемой продукции (без разделения по видам) производится по формуле

УБ_m = (C_m – CV_m –DC_m)/(S_m - CV_m) ,                        (43)

где C_m – полные текущие издержки производства продукции (производственные затраты, амортизация, налоги, кроме налога на прибыль, и иные отчисления, относимые как на себестоимость, так и на финансовые результаты), руб;

CV_m – условно-постоянная часть полных текущих издержек производства продукции, включающая в себя амортизацию, налоги и иные отчисления, пропорциональные выручке: на пользователей автодорог, на поддержание жилого фонда и объектов социально-культурной сферы и т.д.), руб;

 DC_m – доходы от внереализационной деятельности за вычетом расходов по ней, руб;

S_m – объём выручки, руб.

Все цены и затраты в формуле (43) не учитывают НДС.

Обычно ИП считается устойчивым, если после освоения проектных мощностей УБ_m ≤ 0,6…0,7. Если УБ_m близок к 1,0, рассматриваемый ИП недостаточно устойчив к колебаниям спроса на продукцию на шаге m. Однако, удовлетворение условия УБ_m ≤ 0,6…0,7 на каждом шаге не всегда гарантируют эффективность ИП (ЧДД > 0). Напротив, близость УБ_m к 1,0 на отдельных шагах (например, на этапе освоения проектных мощностей или при капремонте дорогостоящего оборудования УБ_m может превышать 1,0) не могут рассматриваться как обязательный признак нереализуемости ИП.

Метод вариации параметров

Этот метод базируется на вариантах устойчивости ИП для ряда возможных сценариев изменения параметров при неблагоприятном развитии инфляции (по экспертной оценке). Он реализуется в следующей последовательности:

·  Увеличение инвестиций (при поставке оборудования отечественного и иностранного производства стоимость первого и второго увеличивается на 20 и 10 % с соответствующим увеличением стоимости основных фондов и размеров амортизации в себестоимости).