Промышленность \ Основы инженерного проектирования теплоэнергетических систем

Основы инженерного проектирования теплоэнергетических систем: Учебно-методический комплекс, страница 20

Расчёт ведётся методом итераций, а использование программы «Excel» существенно упрощает такой расчёт.

Метод индекса доходности (рентабельности) инвестиций

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций Rпредставляет собой отношение (оборачиваемость) дисконтированных доходов к дисконтированным инвестициям ΣКД t  = ΣКt (1+Е) –t, т.е.

R = ΣДt (1+Е)-t / ΣКt (1+Е)-t.                            (10)

При единовременном вложении инвестиций К с ТВИ  ≤ 1 это выражение принимает вид

R = ΣДt (1+Е)-t / К.                                        (11)

Метод внутренней нормы  доходности инвестиций

Под внутренней нормой  доходности (прибыли) инвестиций понимают такую норму дисконта Е = ЕВ, при которой чистая дисконтированная стоимость за расчётный период Т равна 0 (ЧДС = 0). При единовременном вложении инвестиций с t ≤ 1 расчёт ЕВ ведётся методом итераций по выражению (9).

Примеры использования динамических методов расчёта показателей эффективности ИП будут рассмотрены на практическом занятии 1 (ПЗ-1).

Вопросы для самопроверки

1. Что представляет собой будущая и текущая стоимость денежной массы.

2. Назначение дисконтирования.

3. Норма дисконта и коэффициент дисконтирования.

4. Что понимается под ЧДС? Как рассчитать ЧДС, если: 1) ТВИ ≤ 1 года; 2) ТВИ > 1 года?

5. Можно ли по дисконтированным денежным потокам определить момент наступления дисконтированного срока окупаемости?

6. Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?

7. Что понимается под индексом доходности инвестиций?

8. Эффективен ли ИП с индексом доходности, равным 1,0?

9. Внутренняя норма доходности и условие её определения.

10. Эффективен ли ИП при ЕВ = Е?

11. Можно ли получить полное представление об эффективности ИП, используя один из динамических методов?

3.2.3.4. Финансирование и кредитование инвестиционных проектов

Финансирование ИП призвано обеспечить:

·  необходимый объём инвестиций для реализации ИП;

·  снижение затрат и риска при инвестиционном проектировании за счёт оптимизации структуры денежных средств и налоговых льгот для каждого конкретного ИП.

Различают следующие формы финансирования ИП:

·  Акционерное инвестирование – вложение денежных средств за счёт приобретения акций.

·  Бюджетное инвестирование – непосредственное вложение за счёт прямого субсидирования по региональным или государственным инвестиционным программам.

·  Лизинг – среднесрочная и долгосрочная аренда имущества (машин, оборудования, транспортных средств…) при сохранении права собственности за арендодателем.

·  Долговое (заёмное) финансирование – за счёт банковских кредитов и долговых обязательств юридических и физических лиц.

·  Ипотека – вид залога недвижимого имущества (земли, предприятий, сооружений и других объектов, непосредственно связанных с землёй) с целью получения денежной ссуды.

Каждая форма финансирования имеет свои преимущества и недостатки. Поэтому оценка правильности выбора форм финансирования по конкретному ИП производится при сравнении альтернативных вариантов. Например, очень важен выбор соотношения между долговой задолженностью и акционерным капиталом, поскольку с ростом доли заёмных средств возрастает объём процентных платежей.

Также различны источники финансирования ИП:

·  Собственные средства – нераспределённая прибыль, амортизационные отчисления, страховые выплаты по возмещению ущерба от стихийных бедствий и аварий, другие виды активов (основные фонды, земельные участки…), а также привлечённые средства за счёт эмиссии ценных бумаг и размещения акций, благотворительных взносов вышестоящих компаний, государственных субсидий (безвозмездно), прямых и косвенных льгот.

·  Ассигнования (безвозмездные или льготные) – из бюджетов различного уровня, фонда поддержки предпринимательства и внебюджетных фондов.

·  Заёмные средства – кредиты государственных и коммерческих банков, пенсионных фондов, векселя, средства за счёт лизинга…

Скачать файл