Prices and markets. Types of market, страница 50

·  Leasing

Whereas the user eventually becomes the owner under hire-purchase schemes, under leasing this is not the case. Banks and other financial institutions which run leasing schemes buy the equipment and retain the ownership of it. They offer it to other firms in return for regular rental payments.

Both hire-purchase and leasing schemes are a means of providing firms with working capital. If such schemes did not exist, firms would have to obtain loans and buy the equipment.

4.2.2 Sources of long-term loans – the capital market

·  Issuing shares and debentures

The different types of shares and debentures were described in Chapter II. A private limited company might raise capital by issuing shares, but it would have to approach people privately; it cannot offer its shares to the public. A public limited company is able to offer its shares to the general public. In doing so it would probably enlist the services of an issuing house. Most of the issuing houses are well-known merchant banks. They make all the necessary arrangements for the issue of shares. There are a number of ways in which the newly-issued shares might be disposed of:

o  A public issue by prospectus

The share issue is widely advertised, the price of the shares is fixed and the public is invited to buy the shares.

o  Placing

The issuing house arranges for the shares to be sold in large blocks to financial institutions such as insurance companies, pensions funds and firms of stockbrokers.

o  Offer for sale

In this case, the issuing house buys the entire share issue. It then proceeds to sell the shares on its own behalf instead of acting as an agent for the company.

o  A rights issue

Instead of offering the shares to the general public, a company may offer them to its existing shareholders in proportion to the numbers of shares they already hold. For example, it might give its shareholders the right to buy one new share for every four shares already held.

o  Issue by tender

The public is invited to make bids for the shares, which are then sold to the highest bidder.

By similar procedures a company may raise money by making an issue of debentures.

Answer these questions based on the text above:

1.  Why do firms borrow money?

2.  What is the important source of finance for the larger firms?

3.  What kinds of loans do you know?

Give the sources of short-term and long-term loans.

II Чтений

4.1 Почему фирмы нуждаются в финансах

Фирмы нуждаются в деньгах, чтобы финансировать их операции, потому что есть временная задержка между расходами фирмы и его доходом. Например, фермер может работать непосредственно и заплатить заработную плату тем, он использует в течение многих месяцев без любого дохода к себе. Только, когда его урожай собран и продан, будет он быть возмещенным за его собственную работу и заработную плату, которую он выплатил. Фирма, которая платит за здание новой фабрики, должна будет ждать за несколько лет до того, как доход от этого будет равняться тому, что фирма заплатила за здание.

Это означает, что некоторый человек или люди должны поставлять деньги, чтобы заплатить за затраты производства до тех пор, пока доход фирмы достаточен, чтобы покрыть ее расходы и возместить ее заимствования. В случае очень мелкой фирмы необходимые деньги будут обеспечены владельцем и его семьей и друзьями с, возможно, ссуда от местного банка. В случае большей фирмы эти источники не могут обеспечить намного большие требуемые денежные суммы.

4.1.1 Сохраненная прибыль

Для известной фирмы самый очевидный источник финансов - своя собственная прибыль. Вместо того, чтобы выплатить всю ее прибыль ее акционерам, фирма может сохранить некоторых в пределах бизнеса. Используя сохраненную прибыль в бизнесе описан, поскольку ‘пашущий поддерживают прибыль. Это - важный источник финансов для большей фирмы.