На підставі розрахунків, наведених у даній таблиці, які відображають величину дійсної вартості грошових потоків за період експлуатації розрахуємо чистий дисконтований грошовий дохід:
ЧДД = ЧДП – Кі. ( 4.5.3)
ЧДД = 4837,5 –2500 = 2337,5 тис.грн.
Виходячи з даного критерію, проект вигідний для його здійснення, тому що величина чистої теперішньої вартості є позитивна.
Наступним критерієм ефективності здійснення інвестицій, що буде використаний у даному розрахунку, є індекс прибутковості.
3. Індекс прибутковості (І Пр.)
Індекс прибутковості розраховується відношенням дійсного грошового потоку до величини інвестицій.
І Пр. = ЧГП / І = 4837,5 / 2500 = 1,94.
Згідно даного критерію, інвестиційний проект вигідний при значенні І пр.>1. Отже, за другим критерієм ефективності реалізації інвестиційного проекту, пропонований проект також необхідно прийняти до реалізації.
Ще один критерій, що дуже часто використовується при оцінці ефективності інвестиційних проектів, що обумовлено його легкістю розрахунку й доступністю для кожного керівника, це період окупності проекту. Його розрахунок наведений нижче.
4. Період окупності (ПО), років
ПО = І / ДГПср., (4.5.4)
де ДГПср. - середньорічна величина дисконтованного грошового потоку, тис. грн.
Середньорічна величина дисконтованного грошового потоку розраховується по наступній формулі:
ДГПср. = ∑ЧДП / t , (4.5.5)
де t – період експлуатації приладу.
ДГПср. = 4837,5 / 10 = 483,75 тис.грн.
ПО = 2500 / 483,75 = 5,2 років.
Період окупності за щорічним ДГП, зобразимо графічно на рисунку 4.5.1.
Рис. 4.5.1 - Період окупності проекту по впровадженню автоматизації та диспетчеризації системи теплопостачання міста Харкова
5. Для визначення IRR – внутрішньої норми прибутковості, застосуємо програму Excel, і отримаємо значення 64 %. Таким чином даний критерій дозволяє оцінити доцільність вкладання коштів, показуючи нижній гарантований рівень прибутковості інвестиційного проекту. В даному випадку IRR значно перевищує ставку по довгостроковим банківським активам, тому проект можна вважати дуже привабливим.
Виходячи із проведених розрахунків, впровадження нового проекту ефективно, економічний ефект складе 1515,тис.грн. щорічно; окупиться проект за ДГПср. за 5,2 років, а за щорічними чистими дисконтованими потоками строк окупності приблизно настане за 2,3 років, чистий дисконтований доход є позитивним і складає 2337,5 тис.грн., що стосується внутрішньої норми прибутковості, то вона значно перевищує банківські відсотки за вкладами (IRR = 64 %), тому проект № 3 є прийнятним для реалізації.
Виходячі з інвестиційного ризику в даній галузі доцільним є розрахунок таких показників, як: математичне очікування, дисперсію та середньоквадратичне відхилення.
4.6. Урахування ризику під час впровадження проектів щодо підвищення ефективності діяльності КП “ХТМ”
Ризик – це можливі розбіжності результатів, відносно поставлених цілей щодо реалізації проекту.
Вимірюється за допомогою дисперсії та середньоквадратичного відхилення.
1. Формула математичного очікування:
(4.6.1)
де ймовірність появи події,
подія.
2. Формула дисперсії:
(4.6.2)
3. Формула середньоквадратичного відхилення:
(4.6.3)
Припустимо, що:
1. ЧДД, є незалежними один від одного;
2. Мають нормальний закон розподілу;
3. Ймовірність події визначається експертним шляхом, на підставі аналізу (ІRR- внутрішньої норми прибутковості, ПО – періоду окупності проекту, ІД – індекса прибутковості).
Таблиця 4.6.1 - Аналіз ризикованості проектів по впровадженню заходів, щодо підвищення діяльності КП “ХТМ”
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.