Строительство и архитектура \ Проектный анализ

Проектный анализ инвестиционного проекта фитнес и спа клуба в Красноярский край, страница 20

Период рационирования 2 года  (R0=20%, R1=15%,R =10%)

 А:          0              1              2                3                4                5

600         619       419              619           669            719              

                 20%      15%        10%                                                                 

 


WeA=600*(1+0,2)2+619*(1+0,15)+419+619/(1+0,1)1+669/(1+0,1)2+ 719/(1+0,1)3=3651,47

 В:        0                1              2             3                4                5             

900        769            469         419            369               319

                  20%       15%         10%       

WeВ=900*(1+0,2)2+769*(1+0,15)+469+419/(1+0,1)+369/(1+0,1)2+319/(1+0,1)3

  =3574,74

We =1919*(1+0,2)2=2763,36

При ситуации рационирования капитала в течение двух лет принять можно оба проекта, т.к. оба они дают положительный прирост ценности капитала компании, но  преимущество следует отдать проекту А, т.к. он дает больший прирост ценности.

Рационирование 3 года  (R0=25%, R2=20%, R1=15% R =10%)

А:        0                   1                2                3                4                5  

600              619          419              619              669            719             

25%          20%           15%           10%

 


WeA=600(1+0,25)3+619*(1+0,2)2+419*(1+0,15)+619+669/(1+0,1)+719/(1+0,1)2=3797

В:        0                1              2             3                4                5            

           900           769        469          419             369           319

                  25%       20%         15%            10%       

 


WeВ=900*(1+0,25)3+769*(1+0,2)2+469*(1+0,15)+419+369/(1+0,1)+ 319/(1+0,1)2=3566,73

We =1919*(1+0,25)3=3748

В данной ситуации можно также принять оба проекта т.к. они больше нижней границы доходности и дают положительный прирост ценности компании. Но тем не менее предпочтительнее проект А, т.к. он дает больший прирост ценности.

  7. Оценка рисков проекта.

Риск – это опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска; самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться очень рискованным, поэтому от него придется отказаться.

Классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. В зависимости от возможного результата риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются как в возможности получения положительного, так и отрицательного результата.

В зависимости от основной причины возникновения риски делятся на: экологические, природные, политические, транспортные и коммерческие.

По структурному признаку риски делятся: имущественные, производственные, торговые, финансовые. Финансовые риски подразделяются на два вида: 1) риски, связанные с покупательной способностью денег (инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности); 2) риски, связанные с вложением капитала (риск упущенной выгоды, риск снижения доходности (включает также процентные и кредитные риски), риск прямых финансовых потерь).

       7.1 Простые методы оценки.

Метод чувствительности

Оценка рисков данным методом была проведена в главе 5  «Экономический анализ инвестиционного проекта».

Метод точки безубыточности

Точка безубыточности - это величина объема продаж, при котором предприятие не несет убытков, но не имеет и прибыли.

В стоимостном выражении определяется по формуле:

ТБmin = Спост/(1-Спер/V), где Спост  - постоянные затраты, Спер – переменные затраты, V – объем реализации в стоимостном выражении.

В натуральном выражении определяется по формуле:

Qmin = Спост/(P-Суд. пер),

Скачать файл