Рынок ценных бумаг и фондовая биржа. Первичное размещение ценных бумаг. Введение ценных бумаг на фондовую биржу и их котировка

Р а з д е л    4.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ФОНДОВАЯ

БИРЖА

4.1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ; ВИДЫ И РАЗЛИЧИЯ

4.2.  ПЕРВИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

4'3' Вторичный РЫН-ОК ЦЕННЫХ БУМАГ: БИРЖЕЕ И ВНЕБИРЖЕВОЙ ОБОРОТ

4.4.ВВЕДЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ НА ФОНДОВУЮ БИРЖУ И ИХ КОТИРОВКА «^"^

4.5.  ИНВЕСТИЦИИ.  ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ

4.6.  КРУПНЕЙШИЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ МИРА

4.6.1.  Нью-Йоркская  биржа

4.6.2.  Токийская фондовая  биржа

4.6.3.  Лондонская биржа

4.1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ;  ВИДЫ И РАЗЛИЧИЯ

Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяю^, выраженные в них и реализуемые посредством предъявлен! или передачи имущественные права владельца по отношен» к выпустившему их месту. Если для реализации имущестн ных прав достаточно предъявления сертификата ценной б) ги, то имеет место ценная бумага на предъявителя. Если в Si случае необходима регистрация имени владельца в книг учета эмитента или, по его поручению, в организации, осу ствляющей профессиональную деятельность по ценным бум, гам, то имеет место именная ценная бумага. Смена владель! при этом сопровождается уменьшениями в книгах учета.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по различи! признакам. По виду эмитента, лица, выпустившего ценную I магу, они подразделяются на: государственные, то есть вык. щенные    государственными    предприятиями,    организациям! банками и органами управления, и частные - выпущенные ча тными  компаниями   (акционерными обществами, обществаг с ограниченной ответственностью, кооперативами, торгово-пг-мышленными   компаниями,   банками,   специализированным, кредитно-финансовыми компаниями и т.п.); выпущенные ropJ

пИческими лицами и физическими лицами (часть коммерческих векселей). Предмет деятельности эмитента также может служить основанием классификации. Такое деление называется отраслевым; ценные бумаги банков, ценные бумаги торговых организаций, ценные бумаги промышленных компаний и т. д.

В зависимости от оборота, в котором они используются, ценные бумаги делятся на связанные с движением ссудного и промышленого капитала (основная масса ценных бумаг), денег (чеки), товаров (коммерческие векселя).

Акции отличаются от остальных видов ценных бумаг специфическим набором имущественных прав и обязательств, который характеризуется наличием права на участие в управлении компанией эмитента, на долю в его уставном капитале или уставном фонде, а также отсутствием у эмитента обязательства выкупать акции у их держателя (инвестора). Инвестор, или держатель акции, как бы передает свои средства в "вечное" пользование данного акционерного общества (фактически - до банкротства или расформирования компании эмитента).

Инвестор, в случае возникновения потребности в денежных средствах, может продать акции другому лицу, но совершенно не обязательно эмитенту. В свою очередь, акционерное общество держит их у себя необходимый срок, а затем обязано либо перепродать их, либо аннулировать, сократив при этом, размер уставного фонда на номинальную стоимость аннулированных акций.

Основными типами акций являются привилегированные и обычные (простые). Привилегированные акции дают право на первоочередное получение дохода (дивиденда), отчисляемого от прибыли в виде фиксированного процента от номинала или фиксированной суммы денежных средств. Владельцы привилегированных акций пользуются преимущественным правом при возврате акционерного капитала в случае ликвидации акционерного общества. Привилегированные акции не имеют голоса на собраниях акционеров в период функционирования компании. Однако они обычно обретают право голоса на собраниях, посвященных вопросу трансформации или ликвидации акционерного общества.

Часть прибыли, выделенная правлением акционерного общества на выплату дивидендов по акциям и оставшаяся после распределения дивидендов по привилегированным акциям, распределяется между держателями обычных акций. По этой причине денежный размер дохода, выплачиваемого в виде дивиденда по простым акциям, колеблется в зависимости от прибыли предприятия. Риск, связанный с результатами деятельности акционерного общества, частично компенсируется Для держателей простых акций правом голоса на общем собрании акционеров.

Величина дивиденда по привилегированным акциям также Может колебаться, но не в зависимости от результата деятель148

149

' Ч...

ности компании-эмитента, а в зависимости от индекса дви> ния   определенного  типа   процентных  ставок  на  финансов рынке. Он  может быть связан с индексом  (показателем ъ денции движения и величины изменения) ставок по казначс ским векселям или долгосрочным государственным обязател ствам. Такие акции называются  "привилегированные акции плавающей ставкой".