Механизм функционирования зоны. Страны подвергаются асимметричным внешним шокам: падение цен на нефть снизит объем совокупного спроса в стране-экспортере Норвегии и увеличит в стране-потребителе Германии. При выполнении критериев норвежская экономика легко приспособится к новым условиям, минуя возможный экономический спад:
- временно безработные норвежцы смогут найти работу в других странах Европы;
- снижение относительных цен на норвежские товары повысит их конкурентоспособность на европейском рынке, что будет способствовать выравниванию платежного баланса;
- изменение внутренних процентных ставок для оживления экономики не потребуется.
Таким образом, эффективность функционирования валютной зоны непосредственно зависит от степени экономической интеграции стран-участниц.
При сравнении Евросоюза и США с позиций оптимальных валютных зон валютная зона, состоящая из американских штатов, более оптимальна: объем торговли между отдельными штатами (превышает 50%) больше, чем внутриевропейской (10-20%), готовность американцев поменять место проживания (переехать в другой штат) в поисках работы выше, чем у европейцев – переехать в другую страну. Низкая мобильность рабочей силы в Европе обусловлена как культурными и языковыми различиями, так и наличием в законодательствах стран положений о том, что безработный может получать пособие только после определенного срока проживания в данной местности. Наконец, США располагают важным инструментом нивелирования асимметричных шоков – бюджетным федерализмом (предоставление бюджетных трансфертов штатам для выравнивания внутреннего спроса), которой в Европе отсутствует.
Валютные операции и контроль за их осуществлением
Валютные рынки и валютные операции
Специфика международных расчетов заключается в том, что в качестве валюты платежа используется валюта одной из сторон по сделке или валюта третьей страны. Между тем в каждом суверенном государстве в качестве законного платежного средства обычно используется его национальная валюта. Решению данной проблемы, связанной с необходимостью обмена одних валют на другие, и способствуют валютные рынки.
Валютные рынки – официальные центры, где совершаются операции по купле-продаже иностранных валют по курсу, складывающемуся на основании спроса и предложения.
Различают мировые, региональные, национальные валютные рынки. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах – Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Сингапуре, Франкфурте-на-Майне. На мировых рынках проводятся операции с валютами, которые широко используются в международном платежном обороте, и практически не совершается сделок с валютами регионального и местного значения. Объем мирового валютного рынка в настоящее время достиг значительных размеров – ежедневный оборот составляет около 1,9 трлн. долларов США (по состоянию на апрель 2004 года).
На региональных и местных рынках осуществляются операции с определенными валютами, имеющими хождение в данном регионе или отдельной стране.
Участниками мирового валютного рынка являются крупные транснациональные банки, брокерские фирмы, транснациональные корпорации, финансовые институты (страховые компании, фонды). Значительную роль в операциях на валютных рынках играют крупные западные фонды (в особенности, американские): хеджевые (ресурсы около 1 трлн. долл., наименее регулируемы со стороны государственных органов, более других склонны к рискованным спекулятивным операциям), инвестиционные (около 10 трлн. долл., регулируются государствами, могут вкладывать средства в активы стран, имеющих сравнительно высокие рейтинги), пенсионные (наибольший размер располагаемых средств, наиболее консервативные инвесторы).
Региональные и местные валютные рынки представлены национальными коммерческими банками, Центральными банками соответствующих государств, фирмами, физическими лицами.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.