Рассмотренные в работе подходы по оценке собственного капитала банка основываются на официальной отчетности и представляют собой, по сути, оценку эффективности использования собственного капитала банком. Это позволяет дать первичную оценку коммерческому банку и использовать значения стоимостей, полученных разными подходами для начальной оценки коммерческого банка.
22.10. Другие методы оценки стоимости банка
Оценка ликвидационной стоимости проводится в соответствии с инструкцией ЦБ РФ № 18-У от 13.11.1997 г. «Методические рекомендации о порядке оценки мероприятий по финансовому оздоровлению (планов санации) кредитной организации».
При оценке банка затратным подходом или методом чистых активов недобросовестный оценщик может оценить рыночную стоимость части активов, на которые он располагает информацией и прибавить к ней балансовую стоимость оставшихся активов, а затем вычесть из полученной суммы балансовую стоимость обязательств. Это произведет впечатление проделанной работы, но удовлетворительной ее признать нельзя, так как в основе стоимости банка лежит оценка эффективности его деятельности как единого целого.
При оценке капитала банка методом чистых активов в рамках затратного подхода можно применить следующую методику, разработанную авторами. В ее основу положен принцип достоверности балансовых данных (хотя известно, что банки приукрашивают свою отчетность), а также нормативная оценка рисков и модель спрэда.
По методу чистых активов стоимость собственного капитала банка равна рыночной стоимости активов за минусом рыночной стоимости пассивов. В отличие от предприятия, банк создает стоимость и на пассивной стороне баланса. Это так называемая франшизная стоимость. Она состоит из разницы в стоимости привлечении средств на рынке, и стоимостью средств, привлеченных банком. Оценка же активов баланса производится на основании ставки доходности активов на момент оценки с учетом оценки риска активов по нормативам ЦБ РФ. Переоценка материальных активов производится с учетом их ликвидности. Приведем методологию оценки различных типов активов и расчет франшизной стоимости обязательств коммерческого банка на основе официальной отчетности и нормативных актов ЦБ РФ.
Рассмотрим вопрос оценки банка затратным подходом при наличии ограниченной информации с позиции внешнего инвестора или оценщика. Отметим, что оценка стоимости банка при недостатке инсайдерской информации не обладает высокой точностью. Оценивая банк, оценщик решает задачу, сходную с задачей о «черном» ящике. Оценщик зачастую обладает только информацией о денежных потоках банка на определенную дату и о внешней для банка среде. То есть в банк, как в черный ящик, попадают собственные средства и заемные ресурсы, а из банка выходит поток ресурсов с неизвестными параметрами. В результате формируются показатели доходов и расходов, которые характеризуют денежный поток, направленный к акционерам. На основании этого необходимо рассчитать стоимость банка – показатель инвестиционной привлекательности.
При оценке затратным подходом необходимо, имея данные по кредитам и депозитам в квартальном срезе, рассчитать среднюю доходность кредитных операций и затратность платных ресурсов, а также доходность ценных бумаг. Баланс и отчет о прибылях и убытках позволяет сделать такие расчеты. Потом мы можем найти усредненное значение прибыли, рассмотреть динамику изменения объемов привлеченных депозитов, выпущенных векселей и выданных кредитов. Это позволит сделать предположения о среднем сроке кредитов и депозитов, а также средней доходности кредитов и величине затрат по привлеченным средствам.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.