Поскольку банкноты являются долговыми обязательствами Центрального банка, постольку они находят отражение в пассиве его баланса. Там же в пассиве баланса отражены и долги ЦБ банковской системе в виде денег коммерческих банков на особых счетах, которые Центральный банк рассматривает как свои обязательства по отношению к коммерческим банкам. Они столь же ликвидны, как и банковские билеты по отношению к любым участникам хозяйственной жизни в стране. Поэтому сумма банкнот в обращении (МО) и резервов кредитных организаций в Центральном банке (R) есть та часть пассивов или долговых обязательств Центрального банка, которая носит название денежной базы страны.
Очевидно далее, что банкноты не раздаются на улицах широкой публике и деньги коммерческих банков не забираются на счета в Центральный банк в порядке "революционной целесообразности". Центральный банк дает свои обязательства, как и любой другой банк, в обмен на то, что считает своими активами (вложениями, приобретениями). Как и любая другая организация, Центральный банк обязан составлять баланс, где активы должны быть равны пассивам.
Если денежная база страны — часть пассивов, то она должна быть равна сумме всех активов за вычетом прочих пассивов, не входящих в денежную базу. Указанная величина носит название "чистые активы". Это не случайное название и не произвольный счет. Дело в том, что на практике, например, Центробанк одновременно может выдать кредит Правительству (актив баланса) и держать деньги Правительства у себя на бюджетных счетах (пассив баланса). Поэтому логично из активов вычесть соответствующие пассивы, чтобы определить чистые активы Центробанка, вложенные в долговые обязательства (ценные бумаги) Правительства.
Помимо операций с национальной валютой, Центробанк ведет операции и с иностранной валютой. Ясно, что у него точно так же валовые международные активы сопровождаются валютными пассивами (валютными счетами и обязательствами). Разность между ними носит название "чистые международные активы" или, как принято в международной практике, "чистые международные резервы".
78
Очевидно, что Центральный банк балансирует активы и пассивы путем обеспечения равенства денежной базы страны сумме чистых международных резервов и чистых внутренних активов Центрального банка. Основное уравнение, определяющее количество банкнот в обращении, выглядит так:
MO = S + W-R, (3.1)
где МО — наличные деньги (банкноты) в обращении вне банковской системы; S — чистые внутренние активы (включая монетарное золото);
W — чистые международные резервы; R — резервы кредитных организаций на счетах в Центральном банке.
Прежде чем продолжить анализ этой формулы, приведем конкретные данные о значениях названных величин по России.
Таблица 5
Основные показатели формирования наличной денежной массы России (денежный агрегат МО в деном. млрд.руб.)
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.