Международные финансы: Курс лекций (Темы 1-9: Мировая валютная система. Международные денежные рынки), страница 6

FR EUR/USD	SR	1, 2013	1, 2023
На 3 мес 25 дней	SwP 90d	155	145
	SwP 120d	190	182
	SwP 4 months	35	37
	25 дней	35/30 * 25

Пример расчета 2:

SwP = SR * {[(variable currency depo i * days / 360) – (base currency depo I * days / 360)] / [1 + (base currency depo I * days / 360)]}

SR EUR/USD	0, 9501
31 d USD i	3, 15%
31 d EUR	5, 95%
SwP

Пример:

	USD / CHF	USD/AUD
SR	1, 3757 / 62	1, 5930 / 35	-
SwP 3m	125 / 120	115 / 110	-
CHF/ AUD?	Решаем крестом

Бес поставочные форварды – NDF

·  Спот-ставка

·  Рефенская дата

·  Сумма

Риски:

·  Рыночный курс изменения спот ставки

·  Кредитный риск

·  Конверсионный риск – никто не захочет конвертировать

Пример:

Ожидается снижение курса TWD

	TWD	350 млн
FR EUR/UDD	SR USD / TWD	33, 75
3 m 25 d	12 m FR	33,20 – 33,27
	33,43 – курс на референтную дату
	350 / 33,27 > 350 / 33,43

Вопрос 4. Своп сделки

Currency swap

Форексный swap – комбинация сделок по покупке и продаже

Buy $ and Sell $

Buy € and Sell €

 

Spot - нога               forward - нога

Spot date                  forward date

Своп сделка – валютная операция, сочетающая куплю-продажу 2х валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр сделкой на определённый срок с теми же валютами.

Преимущества:

·  Закрытая валютная позиция

·  Реализация по среднему курсу

·  Позволяют пролонгировать открытые валютные позиции

·  Создание мгновенной ликвидности в недостающей валюте

Найти стоимость евро (продаем $, покупаем €)

SR EUR / USD	1, 1548 / 52	Buy&Sell – Какая последняя операции на форвардной позицие
12 m swap point	112 110
	-
FR	1, 1438

Отличия outright forward и swap:

1)  Открытая (форвард) – большой объем валютного риска на всю сумму; и закрытая (своп) позиция – только % риск

2)  Своп – средний курс

3)  Своп – двойная операция, форвард – односторонняя

Сходство outright forward и swap:

1)  Оговоренная сумма

2)  Срочные операции – фиксированные операции; buy$sell

3)  Цели хеджирования

4)  Подразумевает swop point

Вопрос 5. Валютные фьючерсы

Фьючерсы

Появились в Японии в 1609г.

Г. Дожима – крупный центр торговли риса.

70е гг  - возрождение фьючерсных торгов на Чикагской бирже

Сравнение фьючерсов и форвардов