Экономика и менеджмент \ Международные финансы

Международные финансы: Курс лекций (Темы 1-9: Мировая валютная система. Международные денежные рынки), страница 10

Увеличение безработицы => падение РУБ

·  Увеличение М (денежной массы)

·  % ставки

Увеличение учетной ставки => увеличение ВВП => укрепление РУБ

·  Платежный баланс

Активный платежный баланс = > укрепление РУБ

Исключение – не оказывает влияние на резервные валюты

·  Состояние гос бюджета

Паритет покупательной способности – однофакторная модель.

SRᵅ1 = SR0*(1+∆pn)/(1+∆pf)

Пример:

ü  Pn = 6,4

ü  Pf = 1,2

ü  SR = 32

SR0 = 33,64

По времени фундаментальный анализ можно разделять:

1)  Долгосрочный ( > 1 месяца) – используется инвестиционными банками

2)  Среднесрочный ( до 1 месяца) – показывает влияние ДКП

3)  Краткосрочный (пример 1 неделя)

4)  Внутридневной прогноз – факторы, которые влияют в течение дня.

2)   Технический анализ – анализ исторических данных и создание прогнозов.

Вид

Подвид

Доступность

Популярность

Фундаментальный метод

·  Однофакторный

·  Многофакторный

Очень просто, но требует определенного уровня подготовки

Альтернативный метод

Технический анализ

Графики и технические индикаторы

Достаточно

Очень

Экспертный метод

·  Индивидуальный

·  Коллективный

·  Компьютерный

Субъективность

Альтернатива 1 методу

Нейросетевой метод

-

Дорого и сложно

Популярен среди тех, кто может позволить

3 постулата технического анализа:

·  Рынок учитывает все

·  Движение Р подчинено тенденциям; тренд – направление движения Р

·  История повторяется

Bar chart

                 high                Цена закрытия

Цена открытия           low

Модель японских свечей

high        open                                      close

open<close

low         close                                  open

1.  up-trend

2.  down-trend

3.  Flat

Фигуры продолжения тренда

1.  Голова и плечи

2.  Двойная вершина/дно

3.  Флаг

4.  Треугольник

Технические индикаторы

1.  Скользящая средняя

2.  Осциллятор – объединение Р и Q торговли за определенный промежуток (для торговли против тренда).

Стохастический осциллятор – сопоставление текущей Р с Р закрытия некоторого предыдущего периода

Экспертный метод

Сценарий:

·  Позитивный

·  Негативный

·  Реальный

Метод 10летнвего шока – только раз в 10 лет может произойти событие, которое потрясет мир (создание резервов)

Тема 8: Валютные риски

Вопрос 1. Управление рисками

·  Идентификация угроз из-за неопределенности валютной среды

·  Измерение риска (количественная оценка) – принятие к рассмотрению лишь рискам, грозящим перерасти в существенные денежные потери

·  Определение приемлемого уровня риска исходя из стратегий фирмы и лимитов риска

·  Определение нетерпимого (остаточного) риска, который подлежит нейтрализации

·  Определение механизмов и техники нейтрализации рисков

·  Мониторинг применяемых мер риск менеджмента

·  Корректировка программы риск менеджмента

Принципы хеджирования

EA не = EL (А не = О)

LR риск длинной позиции (нам должны): CAT(сумма валюта срок) -

SR риск короткой позиции (мы должны): открываем LR -> депозит

Всегда должна быть закрытая валютная позиция

Вопрос 2. Контрактный риск

Валютный контрактный риск – опасность убытков по контракту в ин валюте (торговый, кредитный) из-за изменения обменного курса.

Разделение риска с контрагентом:

Крупные контракты (редко)

29

1000 млн $

28

30

32

2/2 – делят отклонение пополам

Работает в обе стороны
Скачать файл