Международные финансы: Курс лекций (Темы 1-9: Мировая валютная система. Международные денежные рынки), страница 14

5.  Closing – завершение сделки – акции в депозитарий, договоренность о клиринге и тд

Функции синдиката:

·  Информационная – оценка спроса, чтобы определить наиболее точную цену акций

·  Эффект репутации – чем лучший lead-manager

·  Market making – выставление Р покупки и продажи, придерживаться этих цен, держать их

ADR и GDR

·  Добыча&переработка

·  Банки (Agricultural BC 26 bln 2010)

·  Электроника

·  Фармацевтика

·  Энергетика

QI

Вопрос 4. М/н синдицированные кредиты.

Евровалютные синдицированные кредиты - это серия займов от различных банков на евро рынке, которые предоставляются одновременно общему заемщику.

Bank lead manager        Co-lead bank manager

Banks (до 50 шт)

Agents

Особенности:

·  Среднесрочные (3-10 лет), для первокласснх заемщиков – 7-8 лет

·  Обычный кредит – револьверная и возобновляемая кредитная линия

·  Может быть погашен без штрафных санкций

10 mln на 10 лет
2 mln	2 mln

Выбираем сумму на определенный срок, если кумулятивный – то переходит на следующий период

Меморандум – офферы (предложения) от одной стране другой стране. Происходит обмен меморандумами.

Затраты заемщика:

·  Периодические

Libor + 0,5-5%- от заемщика и состояния рынка 

Commitment – 0,25-75% - за невыбранную часть кредита + комиссионные агенту

PE = C (Libor + margin) + (LOC – C)*Сfee + АС

C –выбранная сумма кредита

LOC - транш

(LOC – C) – неиспользованная сумма кредита, с которой платим комиссионные за невыбранную часть кредита,

АС – комиссионные банку

·  Единовременные

Сразу при получении 1го транша

Плюсы евровалютных синдицированных кредитов:

ü  Среднесрочные ресурсы

ü  Небольшая стоимость привлечения

ü  Небольшой срок структурирования сделки (1,5-2 месяца)

ü  Положительная кредитная история

Минусы:

Ограничения деятельности по договору, если есть.

Тема: Проблемы и перспективы евросоюза

Маастрихтский договор:

·  Гос долг < 60% ВВП

·  Ср уровень инфляции < 1,5%

·  Дефицит гос бюджета < 3% ВВП

·  Долгосрочные % ставки больше средних % < 2%

·  Колебание нац валюты – 2,5%

+	-
Снижение валютного риска	Влияния ЕС на нац экономики
Рост инвестиционной привлекательности (+ иностранные)	Миграция рабочих
Единая ДКП – таргетирование инфляции
Снижение операционных расходов
Прозрачные цены

Исламская финансовая система

Шариат накладывает ряд ограничений

·  Риба – любое неоправданное превращение капитала, но шариат поощряет получение прибыли

·  Мейсир –деятельность, связанная с большой неопределенностью

·  Гарар – намеренный риск

·  Закот – налог на богатство

Финансовые институты:

·  Исламские банки

·  Те финансовые институты, которые не являются банками

·  Страхование (такафул)

·  Участники исламского рынка капитала (брокерские фирмы)

·  Исламская финансовая инфраструктура (клиринг, скрининг)

Отличие исламского банка: они не используют в своей практике вознаграждения в виде % платежа.

Характеристики	ИБ	ТБ
Гарантированные выплаты по депозитам до востребования	+	+
Гарантированные выплаты по инвестиционным депозитам (сберегательные счета)	-	+
Ставка % по депозитам	Не определена и не гарантирована	+
Механизм определения ставки процента по депозитам	Зависит от прибыли	Не зависит от прибыльности банка
Участие вкладчика в прибылях и убытках банка	+	-
Право банка выдать кредиты в зависимости от обеспечения	-	+