Давайте вернемся назад к транзакции 6, где Национальный Вестминстерский Банк в Лондоне платит 100 000 франков для покупки 10 000 фунтов стерлингов у Банка Франции. Это подразумевает то, что валютный курс – 10 французских франков на 1 фунт стерлингов. Предположим, что это тот курс, который французские власти считают наиболее выгодным для задач их экономики. Если бы Банк Франции не вмешался бы путем продажи фунтов стерлингов Национальному Вестминстерскому Банку, предложение франков в пользу фунтов было бы выше, чем спрос франков, и франки были бы обесценены по отношению к фунтам. Банк Франции предотвратил франк от обесценивания путем предложения 10 000 фунтов стерлингов по курсу 10 франков за 1 фунт.
Ограничения подобного типа вмешательства очевидны. Оно может продолжаться столько, насколько имеются для этого экономические запасы. Ограничения вмешательства, разработанные для предотвращения ревальвации, тоже очевидны. Они определяются готовностью руководящих денежно-кредитных учреждений накапливать иностранные активы. Кроме того, обе политики, вмешательства и невмешательства, полны последствиями для общей экономики. Как мы увидим в следующей главе, изменение в валютном курсе склоняется к изменению количества и типов товаров, производимых и расходуемых в государстве, в то время как вмешательство оказывает воздействие на экономику через изменения денежной массы.
Дисциплина макроэкономического расчета
Кроме прямой связи с валютным курсом, платежный баланс также играет видную роль в общих экономических показателях. В более обобщенном смысле, эта роль – одна из дисциплин макроэкономического расчета. Под дисциплиной макроэкономического расчета мы имеем в виду то, что экономические затраты и инвестирование средств не могут быть больше производимых и заимствуемых средств. Мы можем оценить как достигается эта дисциплина расчета, если мы исследуем то, как внешний сектор, отраженный в платежном балансе, приспосабливается к схеме общих экономических показателей.
Большинство экономистов ссылается на валовой внутренний продукт (ВВП) или валовой национальный продукт (ВНП) как на единицу измерения экономических показателей. ВВП измеряет экономический объем производства, определенный как всеобщее течение товаров и услуг, производимых народным хозяйством через специфичный период времени. Он определяется путем оценки объема производства готовых и инвестируемых товаров и услуг по рыночным ценам страны, о которой идет речь, после чего составляется в одно целое. Промежуточные товары игнорируются, но они полностью включены в цены готовых товаров.[16] ВВП обычно классифицируется следующим образом:
+Экспорт
-Импорт
+Частные затраты
+Правительственные затраты
+Постоянное валовое накопление капитала
+Изменения в государственных ценных бумагах
= ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ
ВНП измеряет экономический валовой доход. Он равен ВВП плюс доход из заграницы, накапливаемый отечественными резидентами минус доход, созданный на отечественном рынке, накапливаемый нерезидентами.
ВНП = ВВП +(-) чистый фактор платежей из заграницы
Отсюда, ВВП показывает то, что может быть произведено факторами, размещенными внутри географических границ страны, в то время как ВНП показывает, что может быть заработано факторами, размещенными внутри страны или за рубежом, но принадлежащими отечественным резидентам.
Давайте начнем с ВВП. Мы можем определить ВВП путем бухгалтерской сбалансированности[17]
ВВП = X – M + C + ∆stk + I (1.1)
где X = экспорт товаров плюс экспорт всех нефинансовых услуг плюс некомпенсируемые переводы (кредит)
M = импорт товаров плюс импорт всех нефинансовых услуг плюс некомпенсируемые переводы (дебит)
FS= чистая инвестиционная прибыль (инвестиционная прибыль (кредит) минус инвестиционная прибыль (дебит))
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.