Платежный баланс. Международные транзакции: платежный баланс. Объяснение платежного баланса, страница 27

   Экспорт нефинансовых услуг создает приход стоимостью 22 000 франков внешней покупательной способности. Это компенсация путем роста стоимостью в 22 000 франков наличных долларовых активов в счет «кратковременных требований». Помним, что наличные, как законное платежное средство, являются самым коротким доступным типом выражения требований.

Инвестиционная прибыль

   Следующий пункт в текущем счете – инвестиционная прибыль. Инвестиционная прибыль охватывает доход, полученный от владения иностранными финансовыми активами. Она включает в себя доходы и дивиденды для портфельных инвестиций, но исключает заработок корпоративных предприятий, которые размещены неофициально. Если, к примеру, доход в расчете на акцию в портфельных инвестициях составляет 10 фунтов стерлингов, а задекларирован дивиденд в 5 фунтов, то только дивиденд в 5 фунтов будет учтен в платежном балансе. То же самое нельзя сказать о нераспределенных доходах в прямых инвестициях. Нераспределенные доходы в прямых инвестициях трактуются так же, как и инвестиционная прибыль. Различие между портфельными и прямыми инвестициями ходит вокруг инвесторских усилий касательно управления иностранными компаниями. Когда целью инвестора является имеющий силу голос в управлении иностранным предприятием, она продумана так же, как прямые инвестиции. В противном случае она продумана так же, как портфельные инвестиции. Далее мы не будем говорить о различиях.

Транзакция 4: Инвестиционная прибыль, экспорт финансовой услуги

   Элефа С.А., полностью владеющая нигерийским дочерним предприятием парижского «Сосьете Фи», имеет выгоды за вычетом налогов эквивалентом 100 000 французским франкам и декларирует дивиденд в 50 000 французских франков. «Сосьете Фи» использует этот дивиденд для покупки облигации по долгосрочному займу, выпущенную нигерийским правительством.

   Как полноправный владелец дочерней компании, Элефа предоставляет прямые инвестиции для «Сосьете Фи». Следовательно, итоговая выгода в 100 000 франков, включающая нераспределенную прибыль и задекларированный дивиденд, учтена во французском платежном балансе как инвестиционная прибыль, приход внешней покупательной способности. Расход этой внешней покупательной способности может быть разделен на две категории – прямые инвестиции и портфельные инвестиции. Нераспределенные выгоды, или доходы, в 50 000 франков были реинвестированы в компанию Элефы и представляют рост прямых инвестиций в 50 000 франков от «Сосьете Фи» в Нигерии. «Фи» - французское резидентное предприятие, и, отсюда, требования французских резидентов к нерезидентам возросли до 50 000 франков. К тому же, правительственные облигации по долгосрочному займу, купленные «Фи» дивидендом, представляют рост в 50 000 франков во французском резидентном портфельном инвестировании. Выраженные в Т-образном бухгалтерском счете во французском платежном балансе транзакции будут выглядеть следующим образом:

      Инвестиционная прибыль

 Прямые инвестиции

      Долгосрочные требования

Некомпенсируемые переводы

   Последние категории в текущем счете – это частные и официальные некомпенсируемые переводы. Частные некомпенсируемые переводы в основном ссылаются на денежные переводы резидентных рабочих-иммигрантов в страну своего происхождении, а также на подарки, приданое, награды, благотворительные взносы и т. д. Официальные некомпенсируемые переводы включают в себя добровольные субсидии, военные пособия, добровольное аннулирование долгов, пожертвования международным организациям, выплаты, налагаемые мирными договорами, техническую помощь, налоги, штрафы и т. д. Из-за нерыночной ценности некомпенсируемых переводов, строгое соблюдение принципа рыночной стоимости, применимого к другим счетам, зачастую невозможно. Повседневное правило таково, что когда некомпенсируемые переводы являются возмещением реальным или финансовым ресурсам, их ценность следует принимать как одинаковую к тем реальным или финансовым ресурсам, которым она соответствует. Если сами эти ресурсы не имеют фактической рыночной ценности, их следует рассчитывать по себестоимости или некоторой смысловой ценности, определенной одной из сторон в транзакции.[12]