В условиях продолжавшегося быстрого промышленного подъема при хороших видах на урожай 1925 г. руководители планирующих органов и государственных и кооперативных организаций настроены были оптимистически, о чем свидетельствовало и создание многих дополнительных планов, в том числе по импорту сырья и оборудования для промышленного производства55. Эти планы во многом основывались на уверенности властей в получении дополнительно большого количества сельскохозяйственной продукции для экспорта, а значит, и дополнительной валютной выручки. Однако крестьяне в основной своей массе предпочитали использовать излишки производимой ими продукции для накопления в собственном хозяйстве, а не предоставлять их в распоряжение государства. Поэтому импорт в 1924/25 г. превысил экспорт на 125 млн руб., что привело к снижению твердого обеспечения червонца за 1924/25 г. с 44 до 33,3%56.
Трудности в хозяйственном развитии вызвали оживление дискуссий о границе выпуска банкнот и расширении кредитования на основе банкнотной эмиссии. Некоторые экономисты (в частности, работники Госплана), как и многие видные хозяйственники, выступали за широкую эмиссию, т.е. за использование «разноцветных бумажек» для кредитования развития государственной промышленности. Другие экономисты (Л.Н. Юровский, Н.Н. Шапошников) и руководство Наркомата финансов настаивали на жестком ограничении кредитов Госбанка, необходимости поддержания высокой покупательной способности рубля и его паритета с валютой57. Руководство государства вначале поддержало позицию Наркомфи-на. В постановлении III съезда Советов от 20 мая 1925 г. отмечалось, что «не только потрясение, но даже и колебание твердой валюты означало бы угрозу делу укрепления рабоче-крестьянской власти»58. Эта поддержка позволила Наркомату финансов в конце 1925 г. провести санацию состояния денежного обращения, ослабившую напряжение в денежной системе. Так, с 1 декабря 1925 по 1 апреля 1926 г. сумма денежной массы, находившейся в обращении, сократилась с 1 286 685 до 1 204 180 тыс. руб.59 Одновременно проводилась так называемая новая торговая политика в развитии товарооборота. Она заключалась в смягчении условий для развития частного розничного и мелкооптового оборота, особенно там, где частная торговая сеть являлась единственным товаропроводящим путем.
В сторону заметного понижения были скорректированы и импортные государственные планы. При этом поддержание курса рубля па уровне паритета с «золотыми» иностранными валютами, что составляло один из краеугольных камней новой кредитно-золотой денежной системы, неизбежно требовало сближения цен внутреннего рынка с мировыми. Поддержание такого паритета имеет важное значение для облегчения импортных возможностей. Однако в 1924/25 г. разница в ценах продолжала оставаться высокой, что предопределяло большие затраты валюты и золота для поддержания устойчивого курса червонца по отношению к инвалюте.
В 1925 г. государству удалось придать системе государственного кредита большую эластичность, что повысило доверие населения к ней. Достигнуто это было прежде всего отказом в феврале 1925 г. от принудительности в размещении «Второго выигрышного займа», что придавало покупке государственных ценных бумаг вид взимания своеобразного налога. Государством были также увеличены выгоды держателей государственных ценных бумаг. Так, в апреле 1925 г. начался выпуск «Государственного пятипроцентного краткосрочного займа» (на один год), который давал 28% годовых. Хотя учетная ставка Госбанка составляла 6% годовых, однако, поскольку на «вольном» рынке ставка составляла 100% годовых, государство получало дополнительные средства за достаточно выгодный процент. «Вольный» денежный рынок немедленно отреагировал на меры правительства ростом курса государственных ценных бумаг. Например, ценные бумаги «Второго выигрышного займа» в январе 1925 г. продавались на нем за 31,6% номинальной цены, а в сентябре — уже за 86,4%. Одновременно Госбанк значительно увеличил суммы кредитов, выдаваемых под государственные ценные бумаги, — с 446 тыс, руб. на 1 апреля 1925 г. до 1598,6 тыс. руб. на 1 октября того же года.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.