Финансовый анализ: Опорный конспект лекций, страница 28

157

В зависимости от значения Zп определяется вероятность банкротства:

ü если Zп < 1,3257 – вероятность банкротства очень высокая;

ü если Zп = 1,3257÷1,5475 – вероятность банкротства высокая;

ü если Zп = 1,5475÷1,7693 – вероятность банкротства средняя;

ü если Zп = 1,7693÷1,9911 – вероятность банкротства низкая;

ü если Zп > 1,9911 – вероятность банкротства очень низкая.

158

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства:

Zи = 8,38К₁ + К₂ + 0,054К₃ + 0,64К₄     (119)

где К₁ – собственный оборотный капитал /активы;

К₂ – чистая прибыль / собственный капитал;

К₃ – выручка от реализации / активы;

К₄ – чистая прибыль / себестоимость произведенной продукции.

159

Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия А.Д.Шеремета, Е.В.Негашева, Р.С.Сайфулина и Г.Г.Кадыкова основывается на использовании для экспресс-оценки финансового состояния предприятия рейтингового числа R.

R = 2Коб_СОС + 0,1Кт.л. + 0,08Кинт +

+ 0,45Кмен + Кпр             (120)

где Коб_СОС – коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб_СОС > 0,1);

Кт.л. – коэффициент текущей ликвидности

(Кт.л. > 2);

Кинт – интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризуется объемом реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств (основных и оборотных), вложенных в деятельность предприятия (Кинт > 2,5);

Кмен – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации (Кмен >(n-1)/r, где r – учетная ставка Центробанка);

Кпр – рентабельность собственного капитала – отношение бухгалтерской прибыли к собственному капиталу (Кпр > 0,2).

160

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное. C помощью данной модели можно установить наличие кризисного процесса без оценки его глубины.