Финансовый анализ: Опорный конспект лекций, страница 23

129

Способом расширения факторной системы преобразуется и показатель рентабельности собственного капитала (блок 120, формула 88) за счет включения в модель средней величины имущества предприятия.

Пч                 Пч * 100 * Бп_ср

Чс_с = ------- * 100 = ------------------------- =

Сс_ср                        Сс_ср* Ба_ср

Пч * 100             Бп_ср                              1

= ------------  *  --------  = Чим * ------- =

Ба_ср          Сс_ср                            d _Сс

= Чим / d _Сс                                     (95)

где d _Сс - доля собственных средств в составе имущества предприятия.

Следовательно, рентабельность собственного капитала определяется действием двух факторов (рис.13):

- структурой источников формирования имущества;

- рентабельностью имущества.

130

Для оценки влияния факторов к кратной факторной системе может быть применен интегральный метод

ΔЧс_с = ΔЧс_с(Чим) + ΔЧс_с.(d_Сс)      (96)

1           1

ΔЧс_с.(d_Сс) = Чим ₁ * ( ------  -  ------- )        (97)

d _{Сс 1}        d _{Сс 0}

               1

ΔЧс_с(Чим) = ΔЧим * ---------                  (98)

 d _{Сс 1}

131

Рентабельность продаж (блок 113, формула 81) как результативный показатель зависит (рис.14) от индивидуальной рентабельности отдельных изделий (Ч_i) и удельного веса i-го вида изделия в объеме реализации (d_i). Эта зависимость может быть представлена формулой:

Чпр = åЧ_i * d_i                    (99)

132

Отсюда общее изменение рентабельности продаж (DЧпр) складывается за счет изменения индивидуальной рентабельности изделий (DЧпр(Ч_i)) и изменения структуры реализованной продукции (DЧпр(d_i)):

DЧ пр = DЧпр(Ч_i) + DЧпр(d_i)       (100)

в том числе:

а) за счет изменение индивидуальной рентабельности:

DЧпр(Ч_i) = å(Ч_{i 1} - Ч_{i 0}) * d_{i 1}       (101)

б) за счет изменения структуры реализованной продукции:

DЧпр(d_i) = å(d_{i 1} - d_{i 0}) * Ч_{i 0}       (102)

133

Последующие расчеты позволяют определить влияние изменения рентабельности продаж на величину прибыли от реализации

DПрп (Ч_i) = DЧпр(Ч_i) * Qрп₁        (103)

DПрп (d_i) = DЧпр(d_i) * Qрп₁        (104)

134

Комплексный анализ основан на получении сводной оценки финансового состояния, решает задачи обратного экономического анализа и реализуется с помощью методов:

- построения интегрального показателя финансового состояния организации;

- моделирования вероятности банкротства;

- рейтинговой оценки финансового состояния.

Построение модели вероятности банкротства в свою очередь можно рассматривать как разновидность методов расчета интегрального показателя финансового состояния для решения специальной тематической задачи.