2) расчет тек ст-ти активов с учетом затрат на их ликвидацию,
3) определение величины долговых обязательств п/п,
4) расчет ликвидационной СП.
1): разработка календарного графика ликвидации активов п/п осущ-ся для максимизации ден выручки от продажи активов. Он м.б. произведена в разные сроки. Движ им-во, недвиж им-во, зем участок, здания, сооружения обычно реализуются за длит период времени - до 20 месяцев. Оборудование, машины, трансп ср-ва м.б. проданы в более короткие сроки – до 10 месяцев. Остальные активы (запасы ТНЦ) реал-ся сразу же после принятия решения о продаже активов. Длительность периода продажи им-ва зависит от след факторов:
- от профиля п/п и степени специализации имеющегося оборудования. Чем универсальнее характер пр-ва и используемого оборудования, тем легче осущ-ть перепрофилирование п/п и тем быстрее его можно продать,
- от степени износа зданий и сооружений,
- от степени деловой активности в отрасли и ее инвестиц привлекательности,
- от эффек-ти рекламной компании и действий риэлтеров, занимающихся продажей им-ва.
Как правило, ликвидацию активов п/п производит специально созданная комиссия, в состав которой наряду с ведущими специалистами п/п – банкрота входят юристы, оценщики и риэлтеры.
2): расчет тек ст-ти активов с учетом затрат на их ликвидацию производится по методу чистых активов. для расчета исп-ся данные баланса п/п на дату оценки. Статьи баланса корректируются и оцениваются. по рын ст-ти. В соотв-вии с ФЗ «О БУ» при ликвидации ю/л необходимо в обязательном порядке провести инвентаризацию его им-ва. поэтому на дату оценки проводится инвентаризация им-ва. В состав затрат, связанных с ликвидацией п/п, входят:
- затраты по налогообложению и страхованию активов до их продажи,
- вых пособия и выплаты работникам п/п,
- управленческие расходы, в т.ч. комиссионные расходы на оплату юристов, оценщиков и риэлтеров,
- расходы по сохранению запасов ГП и НЗП,
- расходы на охрану п/п и др.
Скорректированная ст-ть активов п/п, а также затраты на ликв-цию дисконтируются в зав-ти от сроков продажи активов, установленных в графике ликвидации активов. Вых пособия и выплаты работникам не дисконтируются.
3): определение величины долговых обязательств п/п. Ден суммы кредиторов выплачиваются за счет выручки от продажи активов п/п в последовательности, установленной ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
4): расчет ликвидационной СП. Для этого к тек ст-ти активов п/п прибавляется операционная прибыль ликвидац периода (убытки вычитаются), вычитается тек ст-ть затрат на ликвидацию, а также тек ст-ть долговых обяз-в п/п.
23. Модель Гордона.
Мо Гордона - если бизнес будет развиваться с положит. динамикой): остат. ст-ть бизнеса основывается на том, что в постпрогн. период темпы роста ден. потока (ДП) стабилизируются, кап. вложения = износу; К тек. Ст-ти берется на конец последн. прогноз года. Т.о., ст-ть бизнеса в постпрогн. период опр-ся как: Модель Гордона имеет след формулу:
V посл = ДП * (1+q) / (R-q), где V посл – ст-ть п/п в послепрогн периоде, ДП – ден поток в последний год прогнозного периода, R – ставка дисконтирования, q – долгосрочные темпы роста ден потока в последний период.
V посл = ДП / (R-q), где ДП – ден поток в первый год послепрогнозного периода.
При отсутствии темпов роста КК будет равен R. Мо Гордона основана на прогнозе получения стабильных доходов в остат. период и предполагает, что величины износа и капвложений равны.
24. Выведение итоговой величины стоимости.
Для выведения итоговой величины рын ст-ти п/п могут вноситься поправки:
- поправки, учитывающие дефицит или избыток собств обор ср-в. Избыток собств ОбС прибавляется к предварительной ст-ти п/п; дефицит вычитается;
- если у п/п имеются нефункционирующие активы, то они рассчит-ся отдельно и их ст-ть прибавляется к предварит ст-ти п/п;
- при наличии у п/п непроизв объектов их ст-ть также прибавляется к предварит ст-ти п/п.
25. Метод капитализации в оценки бизнеса.
Эк содержание этого метода – в определении величины годового дохода и соответствующей этому доходу ставки кап-ции.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.