Быстрее всех действовала SGX, оператор SGX AsiaClear – центрального контрагента по внебиржевым деривативам на нефть, грузоперевозки и железную руду в Сингапуре. Компания объявила о своих планах по проведению клиринга свопов на процентные ставки в американских и сингапурских долларах начиная с октября 2010 г..
Резервный банк Индии побудил Индийскую клиринговую корпорацию (CCIL) расширить сферу деятельности, включив туда внебиржевые деривативы на процентные ставки и форвардные валютные деривативы «изначально в целях отчетности, а со временем и для расчетов с применением новации». В свою очередь, Индийская клиринговая корпорация завершила разработку бизнес модели, которая включала процедуры управления рисками при расчетах по свопам на процентные ставки в рупиях и по соглашениям о будущей процентной ставке.
Японская клиринговая корпорация по операциям с ценными бумагами (JSCC) сделала «дальнейшее расширение клиринговых услуг» приоритетным пунктом своего бизнес плана до марта 2012 г. и совместно с Токийской фондовой биржей (TSE) создала рабочую группу для разработки процедур клиринга кредитных дефолтных свопов и свопов на процентные ставки.
Китай также сделал определенные шаги в направлении клиринга внебиржевых деривативов. Провозглашая официальное учреждение Шанхайской клиринговой палаты, Чжоу Сяочуань, глава Народного банка Китая (НБК), назвал ее «профессиональной и независимой межбанковской клиринговой палатой».
2.2 Основные направления развития клиринговых расчетов во внешней торговле
Доминирующей тенденцией в последние годы является ускоренная консолидация торговых систем с целью снижения затрат и концентрации ликвидности. Особенно активно эти процессы идут в Европе в связи с созданием единой валютной зоны и тенденциями к интеграции финансовых рынков в регионе. Мост (link) – это «набор договорных и операционных мероприятий между двумя или более инфраструктурными организациями, соединяющих их напрямую или через посредника»
Клиринговые мосты (clearing links), или мосты между клиринговыми организациями, различаются, прежде всего, своими целями и своей организацией.
С точки зрения целей, возможны три основные модели клиринговых мостов:
кросс-маржирование, направленное на реализацию единого клиринга;
interoperability – европейская модель клиринговых мостов, позволяющая участнику выбирать наиболее приемлемую для него клиринговую организацию (CCP of choice) из нескольких клиринговых организаций, обслуживающих один и тот же рынок;
«модель доступа», позволяющая участнику, оставаясь в своей («домашней») клиринговой организации, получить доступ к внешним рынкам, обслуживаемым «внешними» клиринговыми организациями.
С точки зрения организации существуют две основные модели клиринговых мостов:
«модель членства» (participant link, clearing membership model): в рамках одного моста «домашняя» клиринговая организация становится обычным участником клиринга во «внешней» клиринговой организации и подчиняется правилам последней;
«модель равных» (peer-to-peer link (P2P), recognized CCP model): в рамках одного моста «домашняя» и «внешняя» клиринговая организация взаимодействуют как равноправные партнеры (вариант – «домашняя» клиринговая организация становится участником клиринга во «внешней» клиринговой организации в специальном статусе) в соответствии с договором между ними.
Применительно к клирингу, термин ‘interoperability’ (IO) может обозначать любые взаимодействия между клиринговыми организациями и в таком широком смысле, по-видимому, синонимичен термину «клиринговый мост». В то же время распространена более узкая трактовка IO как специфически европейской (ЕС) модели клиринговых мостов, из чего, правда, не следует, что все клиринговые мосты в Европе построены (или должны быть построены) непременно по модели IO.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.