Коносамент и складская расписка являются основой для передачи прав собственности на товар (груз), они являются материальным обеспечением банковского кредита. Они могут индоссироваться, т.е. передаваться посредством передаточной надписи. И самое главное то, что коносамент и складская расписка являются документами для проведения очень интересной операции, которая называется факторингом. Смысл операции заключается в том, что в факторинге при купле-продаже товара участвуют не два участника (поставщик и покупатель), а три, причем третий называется фактором. Фактор оплачивает поставщику против его счета определенную сумму. На Западе принято, что фактор оплачивает до 80% поставки, т.е. фактически поставщику предоставляется кредит. Фактор, получив товарораспорядительный документ, т.е. право собственности на товар, предъявляет счет покупателю, и тот ему оплачивает полную сумму плюс комиссионные. Выгода поставщика в том, что его кредитуют. Выгода покупателя тоже понятна. Вместо того, чтобы брать банковский кредит под процентную ставку, и тот и другой платят комиссию за те услуги, которые им предоставлены. Сумма этой комиссии, как правило, не меньше банковского процента по кредитам, но так как она распределяется на двоих, то для каждого это получается выгодно. Посредник же, кредитуя обоих, получает свою выгоду. На Западе существуют специальные факторинговые компании, которые занимаются посредническими услугами. В законе о банках и банковской деятельности банкам разрешено заниматься факторингом, который является, безусловно, безопасным способом кредитования реального сектора экономики.
К ценным бумагам относятся также и так называемые производные ценные бумаги. Вообще, ценные бумаги удостоверяют права на имущество или иные имущественные права. Так вот, иные имущественные права относятся большей частью к производным ценным бумагам. Производные ценные бумаги связаны с правом или обязанностью купить, продать или выполнить иные операции с другими ценными бумагами; к ним относятся: опционы, форвардные контракты, фьючерсы, свопы.
164
Начало производным ценным бумагам положила Чикагская зерновая биржа, существующая и по настоящее время, являясь центром мировой торговли зерном. Эта биржа начала с операций с реальным товаром, что означало, что на биржу приходил фермер, находил покупателя, договаривался с ним о поставке товара и его цене. При этом он нес коммерческие риски: риск продажи (мог продать или не продать) и риск цены (он не знал, по какой цене может реализовать свой товар). В связи с этим Чикагская биржа перешла на работу с форвардными контрактами — тот же самый контракт на куплю-продажу реального товара, но отличие заключается в том, что заранее определяются продавец и покупатель, количество товара и цена. Форвардный контракт, таким образом, снимает риск продажи для продавца (фермер заведомо уверен, что он продаст свой товар), а для покупателя снимается риск неполучения того товара, который ему нужен. Но форвардный контракт оставляет риск цены. На чем и погорели наши банки, когда начали заключать контракты подобного типа с нерезидентами по операциям ГКО и ОФЗ. Для ограждения от риска цены появились фьючерсы — то, что ограждает и от риска продажи, и от риска цены и продавца, и покупателя. Этот риск берет на себя биржа, но не бесплатно. Фьючерсные контракты не продаются и не покупаются. По ним открываются позиции: короткая позиция — вносится залоговая сумма, подтверждая тем самым согласие принять этот фьючерс на продажу определенного количества товаров, в определенный срок и по определенной цене. Причем оговаривается стандартное количество товаров, поскольку бирже разбираться с определенными партиями не нужно. Скажем, на Чикагской бирже стандартным является объем товара 1 тонна зерна второго сорта. Все остальные сорта пшеницы приводятся по соответствующим коэффициентам к стандартному объему.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.