Аналогично, сравнивая отношение активов к собственному капиталу по группе, мы исходим из предположения, что типичному среднему банку удается привлечь определенное количество заемных средств (ресурсов) на собственный капитал. То есть показатель мультипликатора капитала (финансового рычага) также указывает на эффективность деятельности банка. Если банк имеет больший финансовый рычаг (сумел привлечь больше средств), чем в среднем по группе, то его деятельность более эффективна, чем у условно среднего банка, и его стоимость будет больше балансовой оценки капитала. В то же время при меньшем финансовом рычаге оценка стоимости банка будет меньше балансовой оценки его капитала.
В связи с этим мы считаем выполненными следующие предположения.
1. Балансовые данные отражают действительное положение дел в кредитной организации.
2. Оценка эффективности деятельности банка по интегральному показателю доходности балансового капитала в среднем по группе и интегральному показателю мультипликатора капитала в среднем по группе может служить первоначальной оценкой стоимости собственного капитала банка по сравнению с аналогами по группе.
3. Эта оценка может служить ориентиром для потенциального покупателя.
Для оценки банка существенно, что в балансе банка отражены в основном незавершенные сделки, то есть такие сделки, результат которых становится известен только в будущем. Например, выданный кредит – это незавершенная сделка, она завершится только после возврата основной суммы и процентов. Мы также выделяем условно-незавершенные сделки. К ним относятся, например, операции по перепродаже ценных бумаг и иностранной валюты. Хотя формально такие сделки завершены (произошла передача прав на ценности), их финансовый результат становится известным только после совершения обратной операции. При незавершенным сделках банк подвергается процентному и рыночному рискам. Большая доля незавершенных и условно-незавершенных сделок представляет большую сложность при оценке банка. Помимо учета полной информации об условиях каждой сделки (или группы сделок с одинаковыми условиями), необходимо также оценить процентный, кредитный и рыночный риски, которые влияют на текущую рыночную стоимость соответствующих активов.
В еще более сложной ситуации находится оценщик, который оценивает кредитную организацию на основании внешней информации, находящейся в отрытом доступе. Ему неизвестны условия, определяющие конкретные активы, их разбиение по срокам, ставкам, обеспечению и тому подобное. Естественно, что в такой ситуации оценщику очень трудно сделать предположения относительно будущих доходов и ставки дисконта, которые позволили бы рассчитать стоимость.
В данной работе предлагается разработанная авторами методика оценки банка на основании информации, доступной внешнему пользователю. В качестве источников такой информации мы предлагаем использовать следующие сайты интернета.
4. Официальный сайт Банка России (www.cbr.ru).
5. Информационный сайт защиты прав инвесторов (www.azipi.ru).
6. Сайт журнала «Эксперт» (www.expert.ru).
Переходим к описанию нашей модели в рамках трех известных подходов.
22.7. Затратный подход
В качестве расчетной формулы капитала банка используется следующая формула балансовой стоимости акционерного капитала банка, применяемая специалистами рейтингового агентства «Эксперт РА».
СK = остатки на счетах 104 + 102 + 103 - 105 + 106 + 107 + 61305 + 61306 + 61307 + 61308 + 701 + 703 - 61405 - 61406 - 61407 - 61408 - 702 - 705 - 704 - 601 - 602 - 90601 - 90602 + 60105 + 60206 + 61301 + 61302 + 61303 + 61304 + 61309 - 60319 - 61401 - 61402 - 61403 - 61409.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.