Средства клиентов можно разбить на текущие и расчетные счета и счета до востребования, срочные депозиты и векселя, эмитированные банком.
Текущие и расчетные счета являются самыми дешевыми источниками средств в коммерческом банке. Через эти счета проходит весь оборот клиентов. Если банк имеет диверсифицированный пакет клиентов, то это позволяет снять возможную сезонную нестабильность денежных потоков, проходящих через банк. Но в то же время эти счета являются нестабильными. Несмотря на то, что можно выявить неснижаемый остаток по этим счетам, он может быть недостаточно надежен. К тому же высокая величина этих остатков по отношению к общей величине обязательств, потому что она вынуждает банк иметь больше ликвидных активов для поддержания необходимой ликвидности, что отрицательно сказывается на доходности банка, несмотря на дешевизну данного вида ресурсов.
Счета до востребования являются самыми нестабильными ресурсами банка и риск их востребования выше, чем по текущим и расчетным счетам.
Срочные депозиты являются более дорогими по сравнению с текущими счетами. У начинающего оценщика может сложиться убеждение, что эти средства менее подвержены риску отзыва. Но в действительности эти средства клиент, в соответствии с гражданским кодексом РФ, может отозвать в любой момент. Следовательно, эти средства также подвергнуты риску отзыва также как и другие средства. Особенно этому подвержены крупные депозиты, которые чувствительны к изменению процентной ставки. Поэтому если банк не изменяет свои процентные ставки в соответствии с изменением ставок на рынке, то крупные депозиты могут покинуть банк, что может привести к существенному увеличению расходов банка и потери им ликвидности.
Выпущенные банком векселя, сберегательные сертификаты и облигации являются достаточно хорошим способом для банка получать ресурсы, значительно менее подверженные риску отзыва. Но они являются более дорогими. Векселя обычно размещаются на короткий срок. Но рынок векселей банков не всегда стабильный и ликвидный, поэтому банк не всегда может быть уверен, что он сможет разместить векселя по приемлемым ставкам. Следовательно, такой способ привлечения денежных средств подвержен процентному риску. Привлечение средств посредством облигаций является более долгосрочным источником средств. Несмотря на высокие издержки размещения (2-2,5% от общего объема эмиссии), на рынок выходят разные виды бизнеса. Рынок корпоративных облигаций появился в 1999 году и с тех пор растет двукратными темпами ежегодно. Но настораживает тот момент, что, по наблюдению экспертов, все облигации размещаются на рынке приблизительно с равной доходностью. Это говорит о том, что рынок испытывает дефицит инструментов для инвестиций и давление избыточной ликвидности. В результате нивелируется понятие финансовой надежности эмитента или качества ценной бумаги. Бумаги с разным риском различаются на десятки процентных пунктов (один пункт равен 0,01%). Всё это увеличивает системный риск рынка облигаций, когда менее надежные заемщики привлекают средства по ставкам надежных заемщиков. Следовательно, облигации также подвергнуты процентному риску, а с учетом высоких издержек размещения, представляют собой источник средств, который интересен в первую очередь крупным коммерческим банкам. Для оценщика выпуск облигаций оцениваемым банком может быть интересен в первую очередь как нижняя оценка ставки дисконта при расчете собственного капитала по доходному подходу. В случае с векселями эта оценка может быть не совсем точной, потому что векселя являются краткосрочными инструментами, и ставка в результате может быть занижена. Но если оценщик будет располагать такой информацией, то это тоже может являться одной из оценок ставки дисконта по нижнему пределу. Это связано с тем, что владельцы векселей и облигаций получают свои доходы раньше, чем акционеры, то есть их риски, связанные с инвестициями в ценные бумаги оцениваемого банка меньше. Высокая доля в структуре обязательств векселей и облигаций в структуре обязательств оценивается нами как не совсем положительная ситуация и тенденция к ее росту как отрицательная, потому что банк привлекает достаточно дорогие ресурсы с высоким процентным риском в будущем (если он намеревается и дальше привлекать ресурсы таким образом). В то же время риск отзыва у этих инструментов минимален, что позволяет банку снижать риск ликвидности и участвовать в долгосрочных и более выгодных программах кредитования, что может компенсировать дороговизну этих ресурсов.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.