Оценка будущей стоимости денежных вложений, инвестированных на срок более одного периода времени, страница 10

Таблица 6.6.|

Баланс компании на конец 20X5 г. (ожидаемые результаты)

(руб.)

АКТИВ

Сумма

ПАССИВ

Сумма

I. Внеоборотные активы:

-  основные средства

64 250

50 420

III. Капитал и резервы:

-  нераспределенная прибыль

45 400

10 210

II. Оборотные активы:

-  сырье и материалы

-  НЗП

-  готовая продукция

-  НДС

-  дебиторская задолженность

-  денежные средства

278 460

42 200

24 800

32 500

21 710

152 000

5 000

IV. Долгосрочные обязательства

кредиты и займы

25 700

25 700

V. Краткосрочные обязательства

-  кредиты и займы

-  задолженность перед поставщиками

-  задолженность перед бюджетом

-  задолженность перед персоналом

271 610

48 500

142 300

41100

39700

Баланс

342 710

Баланс

342 710

Примечание. Согласно принятой учетной политике управленческие и коммерческие расходы полностью списываются на расходы отчетного периода. Общепроизводственные расходы распределяются между видами продукции пропорционально заработной плате основных производственных рабочих. Моментом определения налоговой базы по НДС является момент оплаты покупателями продукции, для расчетов по налогу на прибыль принят метод начисления. Методы бухгалтерского и налогового учета выбраны так, что в 20X5 – 20X6 гг. не ожидается возникновения или списания постоянных и отложенных налоговых активов и обязательств. Оборачиваемость дебиторской задолженности на конец 20X6 г. планируется сократить до 45 дней, кредиторской – до 30 дней, сырья и материалов – до 90 дней. В 20X6 г. по долгосрочным кредитам ожидаются ставки 16%, по краткосрочным – 14%. По заявлению экспертов кредитного отдела обслуживающего компанию банка в 20X6 г. они будут ограничивать долгосрочное заимствование пределами двукратного размера собственного капитала (определенного по отчетности на конец 20X5 г.), краткосрочное заимствование будет проводиться по текущему согласованию и без жестких ограничений.

Методические указания. Приведенная задача является типовой в перспективном инновационном анализе, где необходимо рассматривать влияние нововведений на будущие, а не на текущие результаты деятельности компании. Для оценки будущих продаж и финансовых результатов, а также построения прогнозного баланса и отчета о прибылях и убытках следует установить интервалы возможной цены на новый вид продукции (агрегат «Х-750»), имеющий существенную долю в общем объеме реализации. Для этого можно рекомендовать сформировать пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный сценарии, установив соответственно нижнюю и верхнюю границы и ожидаемое значение цены. Продажи, имевшие место в 20X5 г., можно принимать во внимание, однако следует учитывать, что реализованные агрегаты были экспериментальными образцами и продавались «по себестоимости» в целях испытаний и продвижения продукции. Поэтому цены таких продаж не могут служить ориентирами для нижней границы.

При формировании прогнозной финансовой отчетности следует вначале определить затраты на весь выпуск продукции с учетом того, что общехозяйственные и коммерческие расходы в плановой калькуляции были распределены между видами продукции, но в бухгалтерском учете будут списываться в каждом отчетном периоде. Далее строится прогнозный отчет о прибылях и убытках (по структуре формы №2 бухгалтерской отчетности с соблюдением принципа существенности) и прогнозный баланс (по структуре формы № 1). Согласно принципу существенности раскрытию, в частности, подлежат доходы от продажи видов продукции, составляющие не менее 5% общего итога соответствующего раздела отчета о прибылях и убытках, и соответствующие этим доходам расходы. Оценка операционных и внереализационных доходов и расходов выходит за рамки данного задания; определяются только затраты на обслуживание кредитов и займов (исходя из действующих процентных ставок и их прогноза на 20X6 г.). Остатки сырья и материалов, дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода оцениваются исходя из запланированной оборачиваемости, остатки незавершенного производства – по плановым нормам, НДС к возмещению из бюджета – как соответствующая доля непогашенной кредиторской задолженности (такая же, как на конец 20X5 г.).