Оценка будущей стоимости денежных вложений, инвестированных на срок более одного периода времени, страница 21

Бухгалтерия ОАО «АВС Рпагтасеийса! Согр.» подготовила справки о стоимости активов, передаваемых ЗАО «ВЕР», и примерную калькуляцию себестоимости продукции (табл. 7.1, 7.2), однако руководство ОАО хотело бы установить в учредительном договоре более высокую оценку данных активов, поскольку пропорционально вкладам в уставный капитал будут распределены между ОАО и фондом акции будущего ЗАО.

Рынок сбыта продукции ЗАО «ВЕР» известен, специалисты ОАО «АВС РЬагтасегплса! Согр.» подготовили несколько договоров с будущими покупателями сырья – крупными фармацевтическими компаниями и оценили темпы роста продаж (табл. 7.3). Преимущество новой технологии состоит в значительном снижении себестоимости готовой продукции по сравнению с фирмами-конкурентами при росте качества фармацевтического сырья.

Представители двух фирм-конкурентов независимо друг от друга предлагали руководству ОАО выкупить патенты и экспериментальные разработки (одна из фирм предлагала 12 млн. дол. США, другая – 15 млн. дол.), однако руководство отказалось, так как эти суммы не покроют долги ОАО, а руководство ожидает многократного роста стоимости акций нового предприятия в течение первого года его работы.

По совместным планам «АВС РЬагтасеиНса! Согр.» и инвестиционного фонда через два года после начала производства предполагается передача ОАО лицензий на инновационные технологии, продажа акций ЗАО «ВЕР» и возврат инвестиций. До этого вся чистая прибыль ЗАО будет реинвестироваться. Инвестиционный фонд рассчитывает на доходность своих вложений минимум в 25% годовых, что является средней нормой доходности в данном секторе венчурного бизнеса. Средняя доходность в фармацевтической промышленности держится на уровне 15% годовых.

Таблица 7.1

Данные об учетной стоимости активов

Таблица 7.2

Калькуляция себестоимости продукции

(руб.)

Примечание.

1. Амортизация в бухгалтерском и налоговом учете начисляется линейным способом исходя из группировки ОКОФ и постановления Правительства РФ от 1 января 2002 г. № 1 «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы».

2. Производственная мощность линии составляет 350 000 кг готовой продукции в год. При необходимости расширения производства затраты на монтаж дополнительных агрегатов будут примерно равны указанным в табл. 7.1 (ионообменный и мембранный агрегаты, прочее оборудование) плюс расходы на монтаж – 25% стоимости оборудования.

Таблица 7.3

Условия предварительных соглашений относительно цен и объемов продаж