Сущность, функции финансов корпорации. Формы организации корпораций в современных условия. Функции финансов корпорации, страница 16

С точки зрения стратегии портфельного инвестирования следует сформулировать следующую закономерность: типу портфеля соответствует тип избранной инвестиционной стратегии, активной направленной на возможное максимальное использование возможностей рынка пассивной …

Активная модель управления предполагает отслеживание и немедленное приобретение инструментов отвечающим инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов входящих в портфель.

Пассивное управление предполагает создание диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу.

Изменение состава портфеля не всегда целесообразно т.к. может повлечь следующие отрицательные результаты:

- невозможность качественного портфельного управления;

- покупка не достаточно ликвидных ценных бумаг;

- рост издержек ;

- высокие издержки по покупке небольших, мелких партий ценных бумаг.

Агрессивная модель управления предполагает наличие в корпорации специалиста по ценным бумагам.

Пассивная модель управления подразумевает передачу денежных средств, специализированному учреждению с целью получения дохода (доверительные банковские операции).

При формировании портфеля и его реструктуризации инвесторы могут пользоваться системой показателей по российским корпорациям, которые регулярно публикуются в консалтинговых фирмах. Реальный инвестор оценивает положение корпорации по совокупности следующих показателей:

- доход на акцию;

- ценность акции (курс акции/доход);

- рентабельность акции;

- балансовая стоимость акции (чистые активы/количество акций);

- коэффициент котировки акции (курс/балансовая стоимость);

- коэффициент дивидендного покрытия;

- отношение курса акций к номиналу.

ТЕМА 8. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ.

1. Сущность, цели и задачи, принципы.

2. Методы финансового планирования.

3. Виды финансового планирования

Сущность планирования (в общем случае) заключается в систематической постановке целей и разработке мероприятий (действий, путей и т.п.) направленных на их реализацию. Финансовое планирование является неотъемлемой частью общей системы планирования и формулируют пути и способы достижения поставленных целей, концентрируя внимание на инвестиционной, финансовой и операционной политиках.

Цели финансового планирования зависят от выбранных критериев принятия финансовых решений (максимизация продаж, максимизация прибыли, максимизация собственности владельцев (рост СК, рост активов)).

Задачи финансового планирования:

- проверка согласованности поставленных целей и их осуществимость;

- обеспечение взаимодействия различных подразделений организации;

- анализ различных сценариев развития предприятия (объемов инвестиций, способов инвестирования);

- определение программы мероприятий и действий в случае наступления неблагоприятных событий;

- контроль за финансовым состоянием организации и т.д.

Принципы планирования Файоль и Р.Аккоф:

- принцип единства – планирование должно носить системный характер; Корпорация рассматривается как единая система…

- принцип участия – каждое подразделение и каждый работник в той или иной степени должны участвовать в процессе планирования;

- принцип непрерывности – систематический подход к процессу планирования;

- принцип гибкости – состоит в возможности корректировки и установленных показателей в случае изменения во внешней и внутренней среде;

- принцип эффективности – затраты на планирование не должны превышать результаты от его применения.

 

Этапы финансового планирования:

1) Анализ инвестиционных возможностей и возможности финансирования;

2) Прогнозирование последствий текущих решений. Чтобы предотвратить отрицательные последствия.

3) Обоснование выбранного варианта из всех возможных решений;

4) Оценка результатов в сравнении с целями установленными в финансовом плане.

Методы финансового планирования:

- методы экономического анализа – динамика объема продаж, прибыльности