Финансовый анализ и диагностика проблем компании, страница 8

Аналогично периоду оборота текущих активов предприятия в целом, можно рассмотреть период оборота каждого элемента текущих активов. Период оборота конкретного текущего актива дает временную характеристику соответствующего этапа затратного цикла. Например, период оборота актива «незавершенное производство» характеризует количество дней, которое деньги задерживаются на 3 этапе производственно-коммерческого цикла, т.е.  продолжительность процесса производства товара на предприятии.

Суммарное значение периодов оборота пяти этапов производственно-коммерческого цикла, образуют его величину.

Чем больше затратный цикл, тем больше потребность предприятия в финансировании производственного процесса.

Финансирование производственной деятельности может осуществляться за счет внутренних источников, возникающих в процессе ведения производственной деятельности. К ним относится кредиторская задолженность, т.е. товарный кредит поставщиков, авансы покупателей, средства начисленной, но не выплаченной заработной платы и налогов (устойчивые пассивы). Указанные внутренние источники образуют кредитный цикл.

Кредитный цикл (КЦ):

Величина кредитного цикла образуется как сумма периодов оборота каждого из трех его элементов. Период оборота кредиторской задолженности имеет экономический смысл среднего количества дней, на которое поставщики  кредитуют наше предприятие, ожидая возвращения средств за свой товар. Период оборота авансов покупателей - это среднее количество дней, за которое клиенты авансирует получение товара или услуги нашего предприятия или средний срок оплаты выставленных нашими клиентами счетов. Период оборота устойчивых пассивов - средняя периодичность выплаты налогов и заработной платы. 

 «Чистый цикл» – это разница между затратным и кредитным циклами предприятия.

Как правило, затратный цикл превышает кредитный и имеет место положительное значение чистого цикла. На период «чистого цикла» предприятие лишено возможности привлекать внутренние средства участников бизнес-процесса ( поставщиков, кредиторов, государства и собственных работников и  должно использовать внешние источники, такие как кредиты банков или собственный капитал - накопленную прибыль прошлых лет.

Бывают случаи, когда кредитный цикл больше затратного и чистый цикл принимает отрицательные значения.  Чаще всего такая ситуация встречается у предприятий торговли, получающих товар от производителя на условиях оплаты после его продажи или у предприятий сферы услуг, берущих значительные суммы авансов своих клиентов, например,  коммерческих образовательных учреждений, в которых предоплата обучения совершается за год или семестр.

Для проведения финансовый анализа оборачиваемости, необходимо рассчитать периоды оборота всех затратного и кредитного циклов. Расчеты периодов оборота всех текущих активов  и пассивов осуществляются по следущей формуле:

Период оборота=.

Для каждого актива и пассива используется различная база расчета, которая может быть определена  согласно следующей таблице.

Таблица 9

Таблица баз расчета