Проблемы распрвделения прибыли, страница 19

Интересен опыт финансирования капвложений в развитых капиталисти­ческих странах (табл. 3.3). Приведенный порядок финансирования харак­терен в основном для процветающих корпораций, имеющих сбалансиро­ванное соотношение между внутренними и внешними (привлеченными) источниками. Соотношение между собственными источниками финанси­рования, т.е. прибылью и амортизацией, также может меняться: в одних случаях доля прибыли в финансировании может быть больше и наоборот.

Таблица 3.3. Финансирование текущих и капитальных затрат компаний, корпораций в развитых капстранах

В капиталистических странах определенная группа предприятий и отраслей вынуждена использовать государственную финансовую помощь. Иногда даже процветающие корпорации в определенных конъюнктурных ситуациях вынуждены прибегать к помощи государственного финансиро­вания и кредитования. Наиболее типично это для стран Западной Европы и Японии, где доля государственной собственности значительно больше, чем в США. В целом же эффективность самофинансирования и его высо­кий уровень зависят от удельного веса собственных источников. В прак­тике капстран он считается высоким, если достигает 60% и более от общего объема финансирования.

В силу действия вероятностных факторов в процессе принятия хозяй­ственных решений существует возможность срывов, нарушений нормаль­ного хода воспроизводства из-за отклонений как в сроках практической реализации намеченных мероприятий, так и их окупаемости.

Количественная оценка возможности срывов и размеров ущерба, наносимого ими (так называемая цена решения) характеризует степень риска. Принимая на себя дополнительные расходы и потери, связанные с риском, производственное звено должно иметь финансовые гарантии возмещения этих расходов и потерь, т.е. резервные средства. Величина финансового резерва находится в прямой зависимости от уровня риска, и его количественная определенность должна закладываться в основу расчета резерва.

В условиях рыночных отношений особого внимания заслуживает вопрос функционирования финансовых резервов на уровне основного хозрасчет­ного звена. Главное назначение финансового резерва - обеспечивать финансовую устойчивость предприятий в период временного ухудшения производственно-финансовых показателей и компенсацию дополнитель­ных затрат, возникающих в процессе производства и реализации продукции.

Средства финансового резерва могут использоваться на: дополнительные затраты по производственному и социальному раз­витию;

затраты, связанные с разработкой и внедрением новой техники;

прирост собственных оборотных средств и восполнение их недостатка.

В начале 90-х годов в связи с нехваткой сырья и материалов, наруше­нием хозяйственных связей многие предприятия приостанавливали работу. В условиях кризисного состояния экономики необходимо средства финансового резерва использовать на выплату премий. Это в определен­ной мере способствовало бы снижению социальной напряженности в трудовых коллективах.

Проведенные нами исследования по ряду предприятий России показали, что многие предприятия не производили отчислений в финансовый резерв. Это говорит о том, что финансовый резерв не занял такого места, которое ему отведено в системе рыночных отношений. Причины создавшегося положения заключаются в том, что нуждающиеся в резерве предприятия находятся, как правило, в неудовлетворительном финансовом состоянии и не располагают средствами для его образования. Но хорошо работающие предприятия не всегда могут реализовать неиспользованные суммы чистой прибыли; особой нужды в образовании финансового резерва у таких предприятий нет.