Учет фактора времени при определении лагов капитальных вложений

1.1.Учет фактора времени при определении лагов капитальных вложений

Лаги капитальных вложений играют большую роль при анализе процесса воспроизводства фондов и оценке эффективности использования капитальных вложений. Они характеризуют временной разрыв между осуществлением вложений и вводом в действие созданных фондов.

Оценка этого запаздывания на народнохозяйственном уровне в принципе требует агрегации и усреднения информации об индивидуальных строительных циклах во всех отраслях народного хозяйства и поэтому является весьма сложной, а часто (при отсутствии необходимой информации) и нереализуемой процедурой. Поэтому широкое применение нашли различного рода лаговые модели инвестиционного процесса.

Достаточно общая форма уравнения, отражающая распределенный характер связи с между капитальными вложениями и вводом в действие фондов, имеет вид  [157]

Ф(t)=t(t),                                             (3.46)

где      Ф(t) — объем вводимых в t-м году фондов;

τ — продолжительность лага, который может принимать значения от 0 до   τ _тах;

I (t- τ) - производственные капитальные вложения, соответствующие лагу τ,

ω_τ — коэффициент лагового распределения,  который показывает долю капитальных вложений года (t— τ), входящую в состав вводов фондов года t;

γ— доля фондообразующих капитальных вложений в их общем объеме;

ε (t) — ошибка уравнения.

На основе (3.46) могут быть определены различные лаговые характеристики, в частности инвестиционный и строительный лаги [14,  157]. При этом под инвестиционным лагом понимается средний срок пребывания капитальных вложений в незавершенном строительстве, т. е. время их одного оборота; под строительным же лагом понимается продолжительность проведения строительно-монтажных работ,  причем обычно подразумевается средняя продолжительность сооружения объектов.

При проведении расчетов сравнительной эффективности различных вариантов строительства производственных объектов, выборе их оптимальной продолжительности и динамики освоения затрат в ходе строительства часто строительный лаг понимается в следующем близком к определенному выше инвестиционному лагу смысле.