В рамках Бреттон-Вудской системы укрепился долларовый стандарт. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото. Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов обусловили валютную гегемонию доллара в мировой валютной системе. Однако уже в конце 60-х гг., когда весь мир охватили экономические, энергетические и сырьевые кризисы, превосходство США начинает ослабевать, а доллар - стремительно обесцениваться. Внешняя краткосрочная задолженность США за 1949-1971 гг. увеличилась в 8,5 раз, а золотой запас сократился в 2,4 раза. США покрывали дефицит своего платежного баланса долларами, которые перемещались в центральные банки Западной Европы, способствуя развитию рынка евродолларов. В 70-е годы прошлого века евродоллары активно перемещаются между странами, в обиход прочно входит понятие евровалюты, т.е. валюты, которая ни для кредитора, ни для должника не является национальной. Перемещение «горячих» денег разжигает валютный кризис. США приняли ряд мер по спасению Бреттон-Вудской системы, но их безрезультатность заставила США объявить о чрезвычайных мерах по спасению доллара, в частности, о прекращении с 15 августа 1971 г. размена доллара на золото для иностранных центральных банков («золотое эмбарго»).
Однако предотвратить девальвацию резервной валюты не удалось. Доллар девальвировал дважды за три месяца, окончательно разрушив платежно-расчетный механизм мировой валютной системы. Кризис Бреттон-Вудской системы растянулся на пять лет и породил множество проектов валютной реформы. Можно отметить несколько ключевых событий периода этого кризиса.
1. 17.03.68 г. - установлен двойной рынок золота: по официальным сделкам для центральных банков сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долл.=1 тройская унция; цена золота на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением.
2. 15.08.71 г. - запрещена конвертируемость доллара в золото для центральных банков.
3. 17.12.71 г. - девальвация доллара на 7,89 %.
4. 13.02.72 г. - девальвация доллара на 9,95 %.
5. 16.03.73 г. - международная конференция в Париже узаконила рыночное формирование валютных курсов. Таким образом, система твердых обменных курсов прекратила свое существование.
После некоторого переходного периода начала формироваться новая мировая валютная система, для которой стало характерно значительное колебание обменных курсов. Принятое соглашение стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и ратифицированное большинством стран в 1978 г. оформило следующие принципы.
Принципы Ямайской валютной системы
1. Вместо золотодевизного стандарта введен стандарт СДР (SDR – Special Drawing Rights). Соглашение о создании этой международной счетной валютной единицы было подписано еще в 1967 г. странами-членами МВФ.
2. Отменена официальная цена золота, отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. Теперь (по Ямайскому соглашению) золото не является точкой отсчета для формирования курсов валют.
3. Страны имеют право выбрать любой режим валютного курса (фиксированный или плавающий).
4. МВФ сохранился. Он должен осуществлять межгосударственное валютное регулирование.
Вопреки ожиданиям СДР так и не стали главным международным валютным резервным и платежным средством: их доля в резервах не превышает 2 %, а дефициты платежных балансов и погашения задолженности стан по кредитам МВФ покрываются СДР не более чем на 25 %.
Первоначально золотое содержание СДР было равно золотому содержанию доллара того периода: 1 СДР = 0,888671 г золота. С введением плавающих курсов было отменено золотое содержание СДР, и курс стал определяться средневзвешенным курсом корзины валют. Состав и доля валют в корзине меняются каждые пять лет. В настоящее время в корзину валют, определяющую курс СДР, входят доллар США, евро, английский фунт стерлингов и японская йена.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.