Стратегическое инвестирование предприятий. Проектный анализ реальных инвестиций

Раздел 4. Стратегическое инвестирование предприятий

4.1.  Особенности формирования инвестиционной стратегии.  

4.2.  Направленность стратегического инвестирования.  

4.3.  Источника инвестирования.

4.1.    Особенности формирования инвестиционной стратеги

Стратегия инвестиционной деятельности (ІД) - процесс формирования долгосрочных целей вкладывание средства и выбора путей их достижения, набор правил для принятия инвестиционных решений (ІР).

Формирование стратегии базируется на:

1)  прогнозировании отдельных условий осуществления ІД то есть инвестиционного климата;

2)  прогнозировании конъюнктуры ІР в целому и за сегментами.

Сложность формирования инвестиционной стратегии (ІС) состоит в:

1)  поиске и оценке альтернативных вариантов инвестиционных решений, которые отвечают имиджу предприятия и задачам его развитию;

2)  динамичности стратегии, которая требует периодического корректирования с учетом изменения внешних условий и выявление новых возможностей развития предприятия.

Исходная посылка разработки ІС - общая стратегия экономического развития предприятия, поэтому концептуально механизм разработки ІС состоит из таких же процедур

Этапы процесса формирование ІС:

1)  определение общего периода формирования стратегии, которая зависит от ряда условий:

Ø предсказуемость развития экономики в целому и ІР в частности (в Украине - 3-5 лет);

Ø продолжительность периода формирование общей экономической стратегии предприятия;

Ø отраслевая принадлежность;     

Ø организационно-функциональный статус;

Ø институциональный инвестор (более 10 лет);

Ø предприятие и добывающие с производства средства производства (5-10 лет);

Ø предприятие из производства предметов потребление, розничной торговли и услуг (3-5 лет);

Ø размер предприятия;

2)  формирование стратегической цели ІД, в частности:    

Ø обеспечение прироста капитала;

Ø возрастание прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности;

Ø изменение пропорций в формах реального и финансового инвестирования;   

Ø изменение технологической и воспроизведенной структуры капиталовложений.

 Цель должна учитывать:

Ø особенности развития ІР;

Ø жизненный цикл предприятия;

Ø организационно-экономический потенциал предприятия;

Ø инвестиционные возможности предприятия.

Конкретизация ІС за периодами реализации предполагает:

Ø установление последовательности и сроков достижение отдельных целей;

Ø обеспечение синхронизации развития за временем:

Ø внешняя синхронизация состоит в согласовании с общей стратегией предприятия и циклическими изменениями конъюнктуры ІР;

Ø внутренняя синхронизация - согласовывает отдельные направления инвестирования между собою.

Оценка разработанной ІС проводится на основе критериев:

Ø согласованность ІС предприятия с общей стратегией его экономического развития;

Ø внутренняя сбалансированность ІС (насколько соглашаются между собою отдельные стратегические цели и последовательность их выполнения);

Ø согласованность ІС с внешней средой (оценивается насколько разработанная ІС отвечает, прогнозируемым изменениям экономического развития и инвестиционного климату в стране);

Ø возможности внедрения ІС с учетом имеющегося ресурсного потенциала:

Ø возможности предприятия в формировании финансовых ресурсов за счет собственных источников;

Ø квалификация персоналу;

Ø техническая обеспеченность предприятия;

Ø приемлемость уровня риска, связанного с ІС, его финансовые следствия

Ø результативность ІС, экономическая эффективность ее реализации.         

4.2. Направленность стратегического инвестирования.

В процессе разработки стратегических направлений последовательно решаются следующие задачи:

1)  определение соотношения разных форм инвестирование на отдельных этапах прогнозируемого периода;

2)  определение отраслевой направленности ІД;

3)  определение региональной направленности ІД;

4)  определение микрообъекта инвестирования;    

5)  определение необходимого объема ІР.

Формы инвестирования связанные с:

1)  функциональной направленностью деятельности предприятия. Институциональные инвесторы осуществляют ІД на фондовом рынке, поэтому объемы реального инвестирования в них связанные с особенностями имеющегося законодательства. Производственные предприятия, как правило осуществляют реальное инвестирование, а финансовое для них будет связан с краткосрочными вложениями;

2)  стадиями жизненного цикла предприятия. Рождение, детство связано с реальными инвестициями; зрелость - с преимущественно финансовым инвестированием;

3)  общим состоянием экономики. Нестабильность - финансовые инвестиции, в особенности краткосрочные.

Анализ отраслевой направленности инвестирования осуществляется за этапами:

1)  1 этап - исследуется выбор области целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации (начальные стадии жизни предприятия связанные с концентрацией в области, хорошо знакомой предприятию). Однако концентрация дает наибольший процент банкротств, так как возрастает инвестиционный риск. Зрелость предприятия предполагает диверсификацию;