Основы финансовых вычислений по операциям с ценными бумагами, страница 7

                                                                (29)

Конечная доходность инвестиций в облигацию рассчитывается по формуле 23.

Пример 11. ГКО номиналом 1000руб. и сроком обращения 91 день продаются по курсу 97%. Определите сумму дохода от покупки 100 облигаций и доходность этой операции.

Решение:

Для расчета дохода и доходности облигаций воспользуемся формулами 28 и 23.

Ответ: доход инвестора составит 3000 руб., а доходность инвестиций 12,4%.

Если эмитентом облигации предусмотрено начисление процентного дохода по простой ставке, то расчет дохода инвестора производится по формуле

                                                   (30)

Приведенная формула применяется в том случае, когда инвестор держит облигацию до погашения. Если он ее продает до истечения срока погашения, то формула 30 преобразуется следующим образом

                                 (31)

Если эмитентом предусмотрено начисление сложных процентов, то расчет дохода инвестора производится по формуле

                                                  (32)

При перепродаже облигации до истечения срока ее погашения формула 32 преобразуется следующим образом

                                                              (33)

Пример 12.

10 облигаций номиналом 100 руб. и сроком обращения 3 года куплены по курсу 91 и через 2 года проданы по курсу 95. На облигацию начисляется процентный доход по ставке сложных процентов 16% годовых. Найти доход и доходность финансовой операции.

Решение:

Для расчета дохода инвестора воспользуемся формулой 33.

Для расчета доходности воспользуемся формулой 23.

Ответ: доход финансовой операции составил 390 руб., а ее доходность – 21,4%.

6. Расчеты при учете векселей банком

Учет векселя состоит в том, что векселедержатель передает банку по индоссаменту вексель до наступления срока его погашения и получает определенную денежную сумму, которая меньше суммы указанной в векселе на величину дисконта банка. При наступлении даты платежа банк предъявит вексель векселедателю к погашению и получит всю вексельную сумму. При этом векселедержатель, являющийся индоссантом, также обязан за платеж по векселю, как и векселедатель. При проведении операции учета возникает потребность в расчетах суммы дисконта банка и суммы, выплачиваемой банком векселедержателю при учете.

                                          (34)

где D – сумма дисконта банка, руб.;

d – значение учетной ставки банка, в долях единицы;