Проиллюстрируем первое положение на простом примере, который одновременно позволит выяснить механизм формирования показателя эффективности капитальных вложений.
Допустим, речь идет о расширении предприятия при заданном годовом объеме дополнительной продукции. Имеется п вариантов его развития. Каждый из них характеризуется капитальными затратами G^ (r=l,n) на единицу дополнительной продукции в год и ее ожидаемой себестоимостью СС^, причем для двух произвольно выбранных вариантов s и ц\
Такие соотношения реалистичны: вариант с меньшей себестоимостью обычно сопряжен с более высокими капитальными затратами. В табл. 11.3 приведены конкретные значения показателей G^ и СС^ по вариантам, расположенным в порядке возрастания капитальных затрат. Данные таблицы сами по себе не позволяют выбрать наиболее выгодный вариант без соизмерения текущих и капитальных затрат. Но их сопоставление дает представление об относительной эффективности вариантов.
Примем в качестве исходного варианта себестоимость единицы продукции до расширения предприятия С0°\ a g(°)=o. Будем полагать, что снижение себестоимости каждой единицы дополнительной продукции обусловливается только увеличением производственных фондов, вызванным капитальными вложениями. Согласно принятому ранее положению Э^—эффективность варианта г—оценивается по формуле
Для СС<°)=300 значения Э^ даны в третьем столбце табл. 11.3. Если судить по этим значениям 3м, то наиболее эффективным
283
является четвертый вариант, поскольку Э^=0,\7\. Однако этот вывод не всегда верен. При более высокой базовой себестоимости продукции картина меняется. Предположим, что С0°)== ==400. В этом случае, как видно из пятого столбца табл. 11.3, наиболее годным становится первый вариант с ЭС^ 0,480, что экономически вполне понятно: высокая себестоимость присуща предприятиям с низким уровнем технического оснащения. Поэтому каждая единица дополнительных капитальных затрат на таких предприятиях дает больший эффект, чем на предприятиях с высоким уровнем фондовооруженности.
Однако это не означает, что с народнохозяйственной точки зрения вложения должны в первую очередь осуществляться в предприятия первого типа.
Как найти объективный критерий и какими показателями пользоваться для сопоставления различных вариантов капитальных вложений и выбора наиболее эффективного? Рассмотрим этот вопрос, принимая ряд упрощающих предположений:
1) капитальные вложения в тот или иной экономический объект не оказывают существенного влияния на развитие общественного произведена в целом. Иными словами, речь идет о капитальных вложениях, связанных с «малым» мероприятием;
2) срок службы основных фондов, создаваемых за счет капитальных затрат, неограничен;
3) эксплуатационные (текущие) затраты но годам не изменяются, а капитальные вложения однократные, т. е. осуществляются один раз перед началом эксплуатации основных фондов;
4) число вариантов, различающихся по величине капитальных вложений и эксплуатационных расходов, конечно.
В практике планирования и в теоретических исследованиях для оценки вариантов капитальных вложений и выбора наиболее эффективного пользуются двумя разновидностями показателей: сроком окупаемости вложений Ток и нормой эффективности вложений Е.
Ток соответствует числу лет, по истечении которых единовременные капитальные вложения окупаются экономией на текущих затратах. В табл. 11.3 в двух последних столбцах показаны
284
сроки окупаемости для принятых вариантов расширения предприятий. Они рассчитаны по формуле
т. е. фактический срок окупаемости ТЙ представляет собой величину, обратную фактической эффективности вложений.
Нормативный показатель срока окупаемости накладывает ограничения сверху на число принимаемых к рассмотрению вариантов вложений. Если для данного варианта срок его окупаемости выше принятого для народного хозяйства нормативного срока Ток, то этот вариант к «конкурсу» не допускается независимо от величины текущих затрат на производство продукции. Например, если Ток = 6 лет, то первые три варианта вложений из табл. 11.3 СС^^ЗОП из рассмотрения исключаются.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.