Введение в финансовый менеджмент. Взаимосвязь организационно-правовой формы бизнеса и налогообложения. Фактор времени в финансовых расчетах. Оценка ценных бумаг. Риск и доход

Министерство путей сообщения Российской Федерации

Петербургский государственный университет

путей сообщения

___________________________________________________

Кафедра «Менеджмент и маркетинг»

Колесова В.М.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Опорный конспект

Санкт-Петербург

2003 г.

Тема 1. Введение в финансовый менеджмент

1. Финансовый менеджмент — это наука об управлении финансами фирмы (как собственными, так  и заемными)

II. Роль финансовых менеджеров в современной экономике

А. Обязанности финансовых менеджеров включают в себя    эффективное приобретение, финансирование и управление  активами

Б. Успешное использование ресурсов ведет к  экономическому росту, в результате чего общество в целом получает выгоды

С. Цель финансового менеджмента заключается в эффективном  управлении активами в изменяющейся ситуации. Изменения состоят в следующем:

1.  В усилении конкуренции среди фирм (в локальном и глобальном аспекте)

2.  В неустойчивости  экономики в мире

3.  В быстроте технологических перемен

4.  В изменчивости уровня инфляции и начисления процента

5.  Происходит осознание важности этических проблем

III. Основные решения, лежащие в основе финансового менеджмента

 

IV. Главная цель финансового менеджмента

 

В.

1. Цена акций представляет собой рыночную оценку результатов деятельности фирмы в настоящий момент и в будущем 2. Данная цель учитывает порядок расчета с владельцами акций, длительность и риск  возврата вложенных средств, а также дивидендную политику

Причи-ны

Максимизация матери-альных благ акционе-ров, т.е.  максимальное увеличение рыночной цены акций фирмы является более прави-льной целью

 

	1. Богатство акционера и само существование фирмы зависят от степени ответственности фирмы по отношению к обществу 1.  Акционерное общество может рас-сматриваться в качестве произво-дителя частной и общественной (со-циально значимой) продукции, кото-рая приносит  прибыль акционеру

 

С.

Причи-ны

Максимизация матери-альных благ акционе-ров не освобождает фирму от социальной ответственности: перед обществом, перед потребителями, перед работниками

 

V. Проблема “делегирования полномочий” возникает в фирмах, где

     владельцы не являются  их управляющими

В. Проблема “делегирования полномочий” заключается в потенциальном  конфликте собственных интересов владельцев фирмы и их агентов менеджеров фирмы.

С. Методы смягчения остроты

 

VI. Организационная структура управления финансами (см. схему на следующей странице)

Тема 2. Взаимосвязь организационно-правовой формы бизне-      

              са и налогообложения

I.Основные формы организации бизнеса

А. Единоличное владение  — эта форма  возникает, когда фирма

                                                     образуется, принадлежит и управляется

                                                     одним  и тем же лицом

Основные преимущества:

¨  простота организации и управления;

¨  низкие издержки по организации производства

Основные недостатки:

¨  неограниченная ответственность собственника

¨  проблема преемственности

¨  ограниченные возможности дополнительного привлечения

капитала

В.Товарищество — это форма бизнеса, которым владеют два или

                                   более человека добровольно объединившие свои

                                   капиталы

 

¨  Если  все партнеры имеют неограниченную ответственность, то такая форма называется полным товариществом. Если ответственность одного или более партнера ограничена величиной  его вклада, то товарищество  называется смешанным

Основные преимущества:

¨  большие возможности привлечения капитала;

¨  относительно высокая гибкость управления;

Основные недостатки:

¨  в полном товариществе все партнеры имеют неограниченную

ответственность;

¨  проблема приемственности.

С. Корпорация является самостоятельным  юридическим лицом,

                                           существующим отдельно от акционеров

Особенности:

Ø ответственность собственников ограничена размером их вклада;

Ø право собственности легко  передается путем продажи акций;

Ø продолжительность жизни корпорации не ограничивается

продолжительностью жизни  ее собственников;

Ø возможности по увеличению капитала фирмы возрастают по

сравнению с другими формами бизнеса;

Ø двойное налогообложение;

Ø более сложное процедура регистрации;

Ø является объектом регулирования и контроля со стороны государства

 

                                                                   Фирмы

Юридические лица                                                     Индивидуальные предприниматели без