Анализ инвестиционного климата в Республике Беларусь, страница 16

Расчет внутренней нормы доходности при взятии кредита производится следующим образом:

3400/(q+1)⁰ + 7650/(q+1)¹ + 11849/(q+1)² + 13549/(q+1)³ + 9154,5/(q+1)⁴ +

+ 7191/(q+1)⁵ + 4768,5/(q+1)⁶ + 1938/(q+1)⁷ = -1122/(q+1)¹ – 2947,8/(q+1)² –

-4985,76/(q+1)³ + 16844,42/(q+1)⁴ + 25874,7/(q+1)⁵ + 34763,54/(q+1)⁶ +

+ 41941,7/(q+1)⁷ + 46960/(q+1)⁸ + 50360/(q+1)⁹ + 52460/(q+1)¹⁰+54030/(q+1)¹¹+

+ 54690/(q+1)¹² + 39990/(q+1)¹³ + 24700/(q+1)¹⁴

Решение данного уравнения позволило определить величину внутренней нормы доходности проекта с учетом кредита: q = 0,3974

Итоговые результаты расчета сводятся в таблицу 10.

Таблица 10.- Итоговые результаты расчета

ВЫВОД

После всех проведенных расчетов можно сделать следующий вывод: внутренняя норма доходности в данных трех случаях превышает ставку дисконта (22,5%), которая является нормой прибыли для предприятия или банка, если бы они взялись за осуществление другого аналогичного (с одинаковым риском) проекта. Значит, предоставление кредита банка или вложение средств в предприятие являются выгодным капиталовложением. Известно, что если норма дисконта меньше внутренней нормы окупаемости, то рентабельность  проекта будет больше 1. Таким образом, в нашем случае при данной ставке процента проект будет иметь дополнительную доходность, так как показатель рентабельности нашего проекта превышает единицу. По результатам расчета видно, что внутренняя норма доходности с учетом кредита (39,74%) превышает внутреннюю норму доходности без кредита (36,67%) – это означает, что предпринимателю выгоднее воспользоваться услугами банка, несмотря на то, что необходимо будет платить процент за кредит. Для банка это является также выгодным, потому что норма рентабельности (1,047) больше 1, а внутренняя норма доходности (25,3%) больше чем ставка дисконта.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.  Серёгин В. П. и др. Современный взгляд на иностранные инвестиции в России. М., ”Марин инжиниринг сервис”, 1994.

2.  Евстратов С. Ю. и др. Иностранные инвестиции в СССР/вопросы финансового регулирования. М., ”Финансы и статистика”, 1991.

3.  Желичка И. Инвестиционный рецепт по Чешски, ”Вестник внешних экономических связей республики Беларусь” 1\2000г.

4.  Прохиро И. Перенимая опыт привлечения инвестиций \\ Национальная экономическая газета, 1997, №40, c.27.

5.  Гулякевич Л. Страны с инвестиционным риском: шаг вперед или назад \\ Национальная экономическая газета, 1997, №22, с.29.

6.  Функ Я.И. Иностранные инвестиции в РБ: Комментарий раздела IV Инвестиционного кодекса РБ. – Мн.: Амалфея, 2002 - 176 с.

7.  Золотогоров В. Г. Инвестиционное проектирование. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998. - 463 с.

8.  Бабук И. М. Инвестиции: финансирование и оценка экономической эффективности. Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 1996.

9.  Ресурсы Интернет.