Анализ инвестиционного климата в Республике Беларусь, страница 12

Заполнение исходно-информационной части таблицы производится путем умножения индекса показателя на его величину при единичном индексе. Три последних столбца таблицы рассчитываются по соответствующим формулам. При этом промежуточная информация, которая используется для определения чистой прибыли, совместно с данными о величине капитальных вложений по годам инвестиционного периода будет использоваться для расчета всех необходимых показателей предпринимательского проекта.

Показатели последних трех столбцов таблицы определяются следующим образом:

1.  Себестоимость единицы продукции (С, руб/м²):

С = С_п +С_пос/N

2.  Балансовая прибыль предприятия (П_б, млн. руб.):

П_б = N · (Ц – С)

3.  Чистая прибыль (Д, млн. руб..):

Д= П_б – Н

Аналогичным образом заполняется все остальные клетки последних трех столбцов таблицы.

Полученные результаты необходимые для дальнейших расчетов сведем в таблицу 3, характеризующую затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта без кредита.

Таблица 3.- Затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта

Инвестиционные вложения, тыс. руб.	Год	Чистая прибыль, тыс. руб.
8500	0
15300	1
19550	2
16150	3
	4	22790
	5	29970
	6	36980
	7	42620
	8	46960
	9	50360
	10	52460
	11	54030
	12	54690
	13	39990
	14	24700

1.  Определим показатель внутренней нормы доходности.

Его расчет строится на основе равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к нулевому моменту времени с помощью операции дисконтирования:

8,50/(1+q)⁰ + 15,30/(1+q)¹ + 19,55/(1+q)² + 16,15/(1+q)³ = 22.79/(1+q)⁴ +

+ 29,97/(1+q)⁵ + 36,98/(1+q)⁶ + 42,62/(1+q)⁷ + 46,96/(1+q)⁸+50,36/(1+q)⁹+

+ 52,46/(1+q)¹⁰ + 54,03/(1+q)¹¹ + 54,69/(1+q)¹² + 39,99/(1+q)¹³ + 24,70/(1+q)¹⁴

Решив это уравнение, мы получаем следующий результат:

q = 0,3668 (36,68%)

При такой норме доходности суммарный доход и суммарные инвестиционные вложения, приведенные к началу инвестиционного проекта, будут равны и составят 38556 тыс. руб.

2.  Определим показатель чистого приведенного дохода (Ч):

Ч = 22790/1,225⁴ + 29960/1,225⁵ + 36980/1,225⁶ + 42610/1,225⁷ +

+ 46950/1,225⁸ + 50350/1,225⁹ + 52460/1,225¹⁰ + 54030/1,225¹¹ +

+ 54680/1,225¹² + 39980/1,225¹³ + 24700/1,225¹⁴ – 8500/1,225⁰ –

- 15300/1,225¹ – 19550/1,225² – 16150/1,225³ = = 58864 – 42379= 16485.

Таким образом, чистый приведенный доход от реализации предпринимательского проекта составляет 38556 тыс. руб.

3.  Определим показатель рентабельности инвестиций, по-иному этот показатель называется отношение выгоды-затраты.

Из предыдущего расчета получено:

суммарный приведенный доход равен 81360 тыс. руб.;

суммарные приведенные инвестиции равны 42803 тыс. руб.

Используя эти данные, можно определить искомый показатель рентабельности инвестиций как отношение дохода к инвестициям, т.е. 81360/42803 = 1,901. Это значит, что проект при своей реализации позволит полностью вернуть все инвестиционные средства и плюс к этому получить доход в размере 90,1% всей инвестированной суммы. Также этот показатель говорит о том, что при увеличении затрат больше чем на 90,1% проект потеряет свою привлекательность.

4.  Определим срок окупаемости инвестиций и реализуемого объекта.

Рассчитаем сумму капитальных вложений по исходным данным:

∑К_i = 8500 + 15300 + 19550 + 16150 = 59860.