Понятие риска. Основные виды рисков в предпринимательской деятельности. Классификация предпринимательских рисков, страница 5

М1= 0.1х40000+0,9х50000=49000                         б1=корень из 0,1х9²х10⁶+0,9х10⁶=3000              пример показывает, что при одном и том же ожидаемом показании материального имущества, при полной компенсации потерь, за вычетом стоимости полиса, страхование полностью исключает риск. Что бы ни случилось , имущественное благосостояние будет на одном  том же уровне 49000

Тема:  Измеритель риска (капитал под риском)

Простейшие по своему построению мера, сочетающая в себе и вероятностный мотивы и натурально-вещественные (рубли), применяется преимущественно в финансах, банковской сфере (кредитный риск), инвестиционной сфере, а так же в страховании.

Идея методаVar(риска), построить верхнюю оценку капитала, которая может быть потерян в результате неблагоприятного стечения обстоятельств. Иными словами – это капитал, который теряется в наихудшем случае для бизнеса. Речь может идти о потери вложенного в ценные бумаги капитала, или об оценки возможного ущерба, подлежащего покрытию компаний страхованию имущества. В большинстве случаев нет смысла оценивать риск, действительно максимально возможным значением потерь, т.к. вероятность потерпеть такие потери, малы. Для страховой компании означало бы потерю всех застрахованных объектов, что возможно в результате катастрофических обстоятельств, или для инвесторов, действующих на рынке ценных бумаг, риск потери всех инвестиций можно считать очень маловероятным. Поэтому оценивая наихудший вариант, поступает следующим образом - выбрав уровень вероятности Y , оценивают капитал, который может быть целью вероятности, при этом эта гамма числится малым числом- 0,1-0,05.

Подход риска приходит таким образом к квантильным оценкам, в качестве меры риска выступает квантиль (значение) соответствующего распределения. Формальное определение вар (риск) может быть дано следующим образом;

Var(x)=  inf(W: F_x(W)>либо=1-Y), F_x(W) =P(X<W)  - где функция распределения убытка.

Про меру Var, можно рассуждать в методе доходов, тогда нужно взять соответствующий квантиль, распределяющий доход с минусом, что будет свидетельствовать о наихудшем доходе. Если Х- убыток распределен нормально X=N(m_x, b_x), то первое выражение превращается в запись следующего вида- Var(x)=m_x+x_1-Y*B_x, наиболее известно определение убытка, по методике риск-метрикс, методика впервые была опубликована американским банком – JP Morgan, в 1994 году. Оценка рыночного риска основана на методе ВАР и предположении о нормальном распределении краткосрочных доходностей активов, в частности анализируются ДИРЫ (вар одного дня).

Риск – метрик-с, определяется по волотильностям и коллеряциям связей, для большого числа цен и доходностей, (по валютным рынкам, процентные срубы, государственных  облигации, индексы акций, сырьевые рынки)

При практическом применении возникает вопрос о том, какому распределению ее применять, т.е. какое распределение считать распределение убытка. Как всегда в статистических задачах, точное распределение неизвестно, имеются лишь выборочные данные, по которым необходимо сделать суждение в большей совокупности.

Именно поэтому разработано несколько подходов:

1  параметрическое (оценивается среднее арифметическое, фиксируется доверительный уровень гамма, и по формуле предполагающего распределения считается Var, сильное предположение проверятся инструментами  математической статистики)

2  исторический (в качестве метода дохода берется просто выборочное распределение, например чтобы оценить 5% дневную Var, позиции из акций некоторого эмитента, можно умножить величину позиции на 6 по величине из 100 последних значении, дневных доходностей данной акции)

3  модельный (на основе статистических данных строится та или иная стохастическая(вероятностная ) модель убытка. Var оценивается при помощи имитационного моделирования (метод монте- Карло) )